BP p. l. c. (BP BPBP41. 41 + 2. 10% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) rilasciati i risultati finanziari del secondo trimestre e del primo semestre che mostrano il debito netto è salito del 25% a 30 dollari. 9 miliardi entro la fine di giugno 2016, in quanto la società ha preso in prestito per riempire un divario di finanziamento lasciato in calo dei prezzi del petrolio. Questo nuovo prestito ha spinto il rapporto di gearing dell'azienda, il debito netto con il capitale totale, al 24,7%, il più alto dal 2002. Il CEO di BP, Bob Dudley, ha dichiarato in un'intervista di Bloomberg che era a suo agio con il gearing a quel livello e BP potrebbe aumentare il prestito poiché "i soldi sono così economici in questo momento. "BP ha una fascia di ingranaggio interamente mirata tra il 20-30%, in aumento dal 10-20% nell'ottobre 2015.

L'atteggiamento rilassato di BP verso il debito in aumento potrebbe finire per costare l'azienda all'aggiornamento del rating creditizio da parte di Moody's, la società di rating. Moody's ha riveduto il rating di credito a lungo termine "A2" di BP a positivo da negativo nel luglio del 2015 quando BP ha annunciato di aver risolto i reclami U. S. Federal, State e Local per 18 dollari. 7 miliardi da pagare per 18 anni legati all'incidente di BP nel 2010 nel Golfo del Messico. All'epoca, BP ammonterebbe cumulativamente le imposte ante imposte ammontano a $ 53. 8 miliardi. (Vedi anche:

Guadagni BP Q2 in arrivo, cosa aspettarsi?

)

Esattamente un anno dopo, BP ha annunciato la risoluzione di tutti i crediti in sospeso relativi alla fuoriuscita, ma ora stima una carica cumulativa ante imposte di $ 61. 6 miliardi. Questo è sostanzialmente superiore a quello che Moody's potrebbe aver considerato quando ha rivisto la prospettiva positiva e potrebbe mettere a rischio qualsiasi aggiornamento delle rating.

Moody's potrebbe avere avuto altri pensieri in merito a qualsiasi potenziale aggiornamento nel gennaio 2016, quando hanno pubblicato un rapporto che mostra che tre indicatori di rating impliciti sul mercato erano tutti in calo. In tale relazione Moody's ha dichiarato, "Tutte e tre le valutazioni implicite sul mercato per BP sono diminuite dai picchi più recenti. Ognuno ora è al suo punto più basso negli anni. “

Nel comunicato stampa del luglio 2015, Moody's fornisce indicazioni per l'aggiornamento della rating. In particolare dicono: "… la continua esecuzione del piano strategico della BP, incluso il conseguimento della neutralità dei flussi di cassa in un contesto di prezzo più basso del petrolio e come gestisce la sua leva finanziaria e la sua posizione in contanti, potrebbe portare ad un aggiornamento. "

BP Cash Balance

L'esame dei risultati H116 della BP mostra il flusso di cassa operativo (OCF) - rettificato per gli oneri relativi alle spese di spillamento del Golfo del Messico - attualmente è neutrale al rendimento del capitale (capex). Ad esempio, la società riferisce di H116 OCF di $ 8. 3 miliardi contro capex di $ 8. 1 miliardo. Compreso circa $ 2. 3 miliardi di dividendi pagati in H116, tuttavia, suggerisce le bilance con questi dividendi attualmente finanziati con debito.Bloomberg dice in un articolo sui risultati Q2 che "l'azienda ha mantenuto la sua previsione di poter bilanciare il flusso di cassa con i pagamenti degli azionisti e le spese di capitale a un prezzo del petrolio di $ 50 a 55 dollari al barile l'anno prossimo. "Con il trading di petrolio al di sotto di questo prezzo per la maggior parte del 2016, raggiungere questo equilibrio potrebbe rivelarsi una sfida per il resto dell'anno. (Vedi anche:

Stock Falls Falls con i prezzi del petrolio, Merger Deal.

) La Moody's può cambiare idea circa l'aggiornamento della valutazione di credito della BP e rivedere la prospettiva di essere stabile dal positivo a seguito dei risultati finanziari Q2 della società. L'indebitamento in aumento, maggiori oneri derivanti dalle perdite e l'incapacità di finanziare dividendi da OCF potrebbero essere sufficienti per lasciare la rating in cui è attualmente. Disclaimer: Gary Ashton è un consulente finanziario di petrolio e gas che scrive per Investopedia. Le osservazioni che fa sono proprie e non sono intese come consulenza in materia di investimenti. Gary non possiede azioni o obbligazioni BP.