La stagione dei guadagni è un momento emozionante nel mercato azionario, con speculazioni, previsioni e aspettative in flusso costante, insieme a emozioni e annunci di guadagno. Ma tra il buzz intorno agli utili che le aziende sono probabili segnalare durante la stagione di guadagno vale la pena prestare attenzione alle sottigliezze del numero di sussurri.

I numeri di whisper, in forma semplificata, fanno riferimento alle stime non ufficiali o inedite sulle entrate aziendali che circolano attraverso i mercati. I numeri di whisper spesso differiscono dalle stime dei guadagni e dalle stime del consenso. Quello che sono veramente è il riflesso della saggezza tradizionale da parte degli investitori e degli analisti.

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Whispers & Reactions

Negli ultimi tempi i numeri di sussurri sono diventati più accurati e più importanti. Ecco uno sguardo al modo in cui hanno previsto il prezzo delle azioni di Apple, Inc. (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc172. 50 + 2. 61% Creato con Highstock 4. 2. 6 ).

I dati raccolti da WhisperNumber e da altri aggregatori dimostrano che Apple ha superato con successo il numero di whisper in 47 su 68 trimestrali analizzati, corrispondente a tre e mancato a 18. Quindi, per i trimestri in questione , Apple ha avuto un punteggio positivo al 69%, in termini di battere il numero di whisper. I dati per i guadagni di Apple dal 1998 ci mostrano anche che, quando si tratta di predire gli utili effettivi, i numeri di sussurro sono stati più precisi delle stime degli analisti. (In linea di principio, gli analisti tendono a sottovalutare i guadagni, mentre i numeri di whisper riducono la pregiudizio verso il basso nelle previsioni dell'analista.)

Guardiamo ora i guadagni del terzo trimestre riportati da Apple il 21 luglio 2015. In quel giorno, Apple ha riportato guadagni di $ 1. 85 per azione sui ricavi di 49 dollari. 6 miliardi - battendo la stima dei guadagni del consenso di $ 1. 85 per azione sui ricavi di 49 dollari. 3 miliardi. Sorprendentemente, il titolo di Apple è sceso del 4,33% nel giorno di negoziazione successivo ed è in calo verso il basso dal momento che i risultati di guadagno. Che cosa conta per la goccia? Era il sussurro dei profitti di $ 1. 95 per azione sui ricavi di 49 dollari. 26 miliardi che sono stati "perduti" dai guadagni trimestrali effettivi. Le aspettative dei partecipanti al mercato erano alte quanto molti credevano che i guadagni di sussurro sarebbero stati soddisfatti o superati, cosa che non è accaduto! Pertanto, anche se i guadagni trimestrali di Apple hanno battuto le stime degli analisti, gli investitori hanno reagito negativamente, con una sell-off come guadagni trimestrali è sceso al di sotto del numero di whisper. Queste reazioni negative solitamente durano per alcune sessioni di negoziazione.

Una conclusione che possiamo trarre è che, se le stime di guadagni "ufficiali" possono essere soddisfatte o superate da un reddito dichiarato di un'azienda, le scorte possono ancora scendere quando gli utili effettivi non sono riusciti a soddisfare il numero di whisper.

In linea di principio, le stime degli analisti sono più matematiche, mentre i numeri sussurri sono anche governati da variazioni d'umore (basate su notizie, voci, personalità aziendali e altri fattori intuitivi) da parte degli investitori. Se i bisbigli sono più accurati delle stime del consenso e un migliore proxy per le aspettative di guadagno, può essere perché si basano su set di dati più grandi, se meno quantificabili.

La linea inferiore

Ogni stagione guadagni, vediamo stime di consenso sugli utili delle azioni, i numeri bisbiglianti e, infine, i rapporti effettivi utili. È l'interazione tra questi numeri e le reazioni degli investitori che decidono i movimenti a breve termine del mercato azionario. I numeri di sussurro possono essere misteriosi: possono provenire da compagni aziendali, manipolatori di prezzi di borsa, investitori percettivi o qualche combinazione di questi, ma sempre più stanno facendo sentire. Nessun investitore dovrebbe fare affidamento su di loro in modo cieco, ma come un addendum alle stime degli analisti è una risorsa inestimabile per investitori a breve termine, commercianti e speculatori.