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Una chiamata coperta è una strategia di rischio limitata, a differenza di una chiamata nuda. Una chiamata coperta è una strategia in cui un investitore ha una visione neutrale a breve termine sull'attività sottostante. Comprende un investitore che tiene o acquista un magazzino e vende simultaneamente opzioni di chiamata contro la sua posizione per cercare di guadagnare reddito senza assumere ulteriori rischi. Una strategia di chiamata coperta ha una limitata perdita limitata del premio ricevuto sottratto dal prezzo di acquisto azionario.

Ad esempio, supponiamo che un investitore ritiene che la società ABC abbia una visione neutrale a una lieve ribassista a breve termine entro un periodo di tre settimane. Le azioni di ABC attualmente stanno negoziando a $ 20. Può guardare per acquistare il titolo a $ 20 e vendere contemporaneamente un contratto di opzione di chiamata su ABC con un prezzo di sciopero di $ 20, scadente in tre settimane. L'investitore riceve un premio più elevato, in quanto l'opzione di chiamata è in-the-money, e la strategia offre una protezione più alta. Il peggiore che può succedere al prezzo delle azioni di ABC è che diventa inutile; tuttavia, il rischio è ridotto in quanto l'investitore ha venduto un contratto di opzione di acquisto contro la posizione.

Supponiamo altresì che un altro investitore ritiene che la società ABC abbia una visione neutrale a una visione leggermente rialzata entro un periodo di tre settimane. Può sembrare di vendere un contratto di opzione out-of-the-money con un prezzo di sciopero di $ 30, mentre il titolo sta negoziando a $ 20. Lei acquista contemporaneamente 100 azioni di ABC a 20 dollari. Questo offre una protezione a rischio limitata sullo stock. L'immediata protezione negativa offerta dalla strategia è il premio che ha ricevuto per la vendita di un contratto di opzione di chiamata.

A differenza di una strategia di chiamata nuda, che teoricamente ha un rischio illimitato, la chiamata coperta ha un rischio limitato ma sostanziale. In una strategia di call coperta, se l'investitore è chiamato alla sua opzione, è già in possesso del titolo e non deve andare sul mercato per acquistare le azioni.