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Il premio del rischio azionario è correlato negativamente con il tasso primario della Federal Reserve. Quando il tasso primario è in declino, aumenta il premio per il rischio azionario; il premio del rischio azionario cade quando il tasso primario è in aumento.

Il premio per il rischio azionario è il rendimento di un titolo dopo aver sottratto il tasso privo di rischio, derivante dalla tariffa primaria della Federal Reserve. Il tasso primario è uno degli strumenti utilizzati dalla Federal Reserve per stimolare la crescita economica o combattere le forze inflazionistiche. Cambiando il costo del denaro tramite i tassi di interesse, la Federal Reserve può regolare l'offerta monetaria per trovare l'equilibrio ottimale tra condizioni finanziarie stabili, occupazione e inflazione.

Un effetto desiderato di abbassare il tasso primario è aumentare i prezzi degli attivi e stimolare la spesa e gli investimenti. L'abbassamento dei tassi di interesse rende il premio per il rischio azionario più attraente, portando a maggiori afflussi in azioni e in altre attività più rischiose. È anche rialzista per i prezzi azionari, poiché tassi inferiori portano a maggiori acquisti di azioni, dividendi, espansioni e fusioni. A sua volta, questo rende il premio di rischio azionario ancora più attraente.

Un esempio di questa relazione negativa tra il premio del rischio azionario e il tasso primario può essere visto negli Stati Uniti dopo la Grande Recessione. La Federal Reserve ha tagliato il tasso principale a zero nel tentativo di stimolare la crescita. Il tasso privo di rischie è sceso a zero, rendendo gli azionisti un'opzione di investimento più attraente.

Questo si è rivelato un potente segnale; il mercato azionario è più che triplicato nei successivi sei anni. A causa dell'inflazione debole, il tasso di rendimento privo di rischi è rimasto a zero durante questo periodo, portando ad una continua espansione del premio per il rischio azionario.