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Il coefficiente di correlazione ha una capacità limitata nella predizione dei rendimenti sul mercato azionario per singole azioni, ma può avere valore nel prevedere la misura in cui due scorte si muovono tra di loro. Il coefficiente di correlazione è una misurazione statistica della relazione tra il modo in cui le due azioni si muovono in tandem tra loro e la forza di tale relazione. Gli investitori utilizzano spesso il coefficiente di correlazione per diversificare i beni nella costruzione dei portafogli.

Anche se il coefficiente di correlazione potrebbe non essere in grado di prevedere i rendimenti futuri degli stock, è utile come strumento per mitigare il rischio. È una componente principale della moderna teoria del portafoglio (MPT), che cerca di determinare una frontiera efficiente. La frontiera efficiente fornisce una relazione curva tra un possibile rendimento per un mix di attività in un portafoglio rispetto ad una determinata quantità di rischio per quel mix di attività. La correlazione viene utilizzata in MPT per includere asset diversificati che possono contribuire a ridurre il rischio complessivo di un portafoglio. Una delle principali critiche di MPT è che assume che la correlazione tra i beni sia statica nel tempo; in realtà le correlazioni spesso si spostano, soprattutto nei periodi di maggiore volatilità. Mentre la correlazione ha un valore predittivo, ha limitazioni nel suo utilizzo.

Il coefficiente di correlazione è misurato su una scala da -1 a 1. Un coefficiente di correlazione di 1 indica una perfetta correlazione positiva tra due scorte, il che significa che le scorte si muovono sempre nella stessa direzione per la stessa quantità. Un coefficiente di -1 indica una perfetta correlazione negativa, il che significa che gli stock hanno storicamente sempre mosso nella direzione opposta. Se due titoli hanno un coefficiente di correlazione di 0, significa che non esiste alcuna correlazione e quindi nessuna relazione tra gli stock. È inusuale avere una perfetta correlazione positiva o negativa. Gli investitori possono utilizzare il coefficiente di correlazione per selezionare le attività con correlazioni negative per l'inclusione nei loro portafogli. Il calcolo del coefficiente di correlazione assume la covarianza degli stock nei confronti dei rendimenti medi per ogni azione suddiviso per il prodotto della deviazione standard dei rendimenti di ogni azione.

Il coefficiente di correlazione è fondamentalmente una regressione lineare eseguita su ciascun rendimento degli stock contro l'altro. Se mappato graficamente, una correlazione positiva mostra una linea verso l'alto. Una correlazione negativa mostrebbe una linea in discesa. Mentre il coefficiente di correlazione è una misura della relazione storica tra due titoli, può fornire una guida alla relazione futura tra i beni.Tuttavia, la correlazione tra due titoli è soggetta a modifiche. La correlazione può spostarsi, soprattutto nei periodi di maggiore volatilità. I periodi di maggiore volatilità si verificano quando il rischio aumenta per i portafogli. Come tale, l'MPT può avere delle limitazioni nella sua capacità di proteggere dal rischio durante periodi di elevata volatilità a causa dell'ipotesi che le correlazioni rimangano costanti. Questo fatto limita anche il potere predittivo del coefficiente di correlazione.