La conoscenza dei cicli stagionali e di settore del mercato azionario può migliorare notevolmente le prestazioni degli investitori. La chiave è sapere quando essere pesantemente o leggermente investito e se a scelte sovrappeso di consumo discrezionale o di base di consumo. È anche utile conoscere la fase del ciclo economico e dove la Federal Reserve è posizionata in cicli di serraggio o allentamento.

Ora dell'anno

Ned Davis Research, l'Almanac del Stock Trader e altri hanno scoperto che il periodo migliore dell'anno per essere investito in azioni è da novembre ad aprile e il periodo peggiore è da maggio a ottobre. Questo effetto stagionale è pronunciato e uno studio di ricerca di Ned Davis ha scoperto che negli ultimi 65 anni le scorte sono cresciute dell'8% nei mesi migliori rispetto ad un aumento dell'1% nei mesi peggiori. È qui che nasce l'aforisma di Wall Street "vendere in maggio e andare via". Un'applicazione costante a lungo termine di questa strategia di commutazione produce un enorme vantaggio. Ad esempio, lo studio di Ned Davis Research dimostra che un investimento di $ 10.000 nel 1950 - 2000 ha comportato un guadagno complessivo di $ 585.000 per il periodo migliore in contrasto con un guadagno totale di $ 2.900 per il periodo peggiore.

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Discretionary vs. Staples Storicamente

Le società di azioni discrezionali offrono servizi e prodotti che i consumatori ritengono non essenziali. Ciò include aziende come Tiffany & Co., Amazon. com e la Walt Disney Company. Le scorte di magazzino coinvolgono prodotti e servizi essenziali per la vita quotidiana. La Campbell Soup Company, la Procter & Gamble e la Coca-Cola Company sono buoni esempi.

La storia del mercato mostra chiaramente il miglior periodo dell'anno per essere pienamente investito, e il passo successivo è quello di determinare l'esposizione al sovrappeso ai gruppi di scorte di consumo discrezionale o consumer. Il Gruppo Leuthold ha studiato questa domanda e ha trovato una risposta definitiva utilizzando il periodo ottobre 1989 ad aprile 2012. Nel periodo novembre-aprile, il periodo stagionale migliore per le azioni, le scorte discrezionali dei consumatori hanno prodotto un eccesso totale di 3. 2% rispetto al S & P 500, mentre le scorte dei portafogli di consumo hanno subito un -1. Il 93% di eccesso di ritorno. Durante il peggiore periodo stagionale, da maggio a ottobre, le scorte dei magazzini dei consumatori hanno mostrato un eccesso di ritorno del 3, 5% e consumatori discrezionali un eccesso di ritorno di -2. 5%. Leuthold Group dimostra che questa strategia di commutazione è chiaramente superiore alla semplice "sell in May and go away" concept.

Nel gennaio 2016, i numeri storici suggeriscono che il modello di commutazione dovrebbe sovrappeso i titoli discrezionali per i prossimi quattro mesi. Tuttavia, ci sono altre considerazioni basate sul comportamento ribassista del mercato azionario nelle ultime settimane.Ad esempio, le scorte discrezionali hanno una beta molto più elevata dei punti grafici e un investitore deve chiedersi se il rischio giustifichi una posizione sovrappeso.

Considerate l'economia in termini di ciclo economico. Attualmente è nella fase successiva del ciclo, e Martin Fridson, il rifugio di rifiuti a Lehmann, Livian, Advisori di Fridson, vede ora la possibilità di recessione nel 2016 al 44% in base agli spread di credito. Durante le crisi economiche, i settori difensivi come i punti di consumo sono migliori e nei mercati degli orsi tendono a perdere meno delle scorte discrezionali. La Federal Reserve ha anche avviato un ciclo di serraggio nel dicembre 2015, e all'inizio di gennaio 2016, che ha stimolato la ricerca di Ned Davis per parlare di aggiornamento dei prodotti di consumo al sovrappeso molto prima del solito. Essa sostiene che è troppo presto per ottenere eccessivamente difensivi, ma gli investitori dovrebbero essere allarmati per questa possibilità.

Be Defensive fino agli Azionari Stabilizzare

A metà gennaio 2016, il settore discrezionale dei consumatori ha perso il 7% rispetto ad una perdita del 4% per i punti di consumo. Questo risultato è contrario alle tendenze storiche stagionali perché l'enfasi del portafoglio è ora di solito su titoli discrezionali. Se un'azione di mercato più favorevole garantisce l'andamento di un portafoglio beta più elevato prima che il maggio scorra, gli investitori dovrebbero farlo. Tuttavia, al momento non è così, e la cautela è garantita. I punti di consumo difensivi sembrano una scommessa migliore qui e perdere meno se un mercato di orso confermato arriva nel 2016.