I portafogli obbligazionari prendono solitamente un posto posteriore per i portafogli di borsa quando si tratta di popolarità. Mentre svolgono un ruolo importante nell'assegnazione del patrimonio complessivo, non sembrano avere la stessa attenzione dei cugini più bassi di azioni giapponesi. Essi sono spesso costruiti come un ripensamento o semplicemente sedersi intatti per anni, generando reddito. È un peccato perché i legami forniscono una condivisione ibrida e unendo le caratteristiche di rischio / rendimento delle scorte e dei contanti. (Per saperne di più sull'allocazione degli asset in Assegnazione degli accantonamenti entro i redditi fissi .)
I portafogli obbligazionari costruiti correttamente possono fornire reddito, rendimento totale, diversificare altre classi di attività e essere rischiose o sicure quanto i desideri del progettista. Il mondo a reddito fisso è ancora più diversificato ed esotico di qualsiasi mercato azionario. . Ruolo di un portafoglio di reddito fisso
Innanzitutto, le obbligazioni sono progettate per fornire reddito al titolare di beni in cambio di prestando il denaro all'emittente. Il percorso dei pagamenti di cedola da parte dell'emittente passa attraverso l'emittente (ad esempio, governi, comuni, società controllate, collocamenti privati), l'agente di trasferimento, la banca e, in ultima analisi, il titolare. Nella forma più semplice, un legame del 5% con un valore nominale di $ 1 000 che si sta negoziando al suo valore nominale avrebbe prodotto il 50 $ (5% di $ 1 000) di reddito al titolare ogni anno sotto forma di buoni.
. Reddito obbligazionario Il reddito obbligazionario può essere imponibile a tasso federale o esente da un reddito obbligatorio dalla tassa federale. Oltre a ciò, ci sono molte variazioni di tassabilità a livello statale e locale fino a includere le imposte immateriali. Questa forma di imposta è stata altrettanto debati come l'imposta sul patrimonio immobiliare e probabilmente andrà in cammino in futuro. Per saperne di più sul reddito obbligazionario fiscale, leggere la sezione
Regole di tassazione obbligazioni .) In generale, il reddito obbligazionario è imponibile come reddito se la registrazione come persona o società. Questo è uno svantaggio per le obbligazioni, poiché le persone che privilegiano le scorte citeranno che il mercato obbligazionario attuale produce un rendimento negativo. Mentre sembra impossibile, qui è un esempio: Principale $ 100, 000. 00 Cedola
$ 4, 000. 00
| Tassa di Stato | ($ 280. 00) |
| Fed Tasso | ($ 800. 00) |
| Inflazione | ($ 3 000. 00) |
| Ritorno | ($ 80. 00) |
| Ritorno | -0. 001% |
| Questo esempio mostra un principio di $ 100.000 investito in un obbligazione che paga un coupon del 4%, tassato a livello federale e statale. Deducendo la perdita di potere d'acquisto con un valore del CPI (Consumer Price Index) del 3% di rete, un tasso di rendimento reale negativo. (Per saperne di più sull'utilizzo del CPI per calcolare l'inflazione in | La controversia dei prezzi al consumo |
| .) | Sul lato opposto, utilizzando un legame i cui buoni sono esenti da tasse a livello federale e statale crea un diverso Esito: |
Principale $ 100, 000. 00 Cedola
$ 4, 000. 00
| Tassa di Stato | - |
| Fed | - |
| Ritorno | |
| $ 1, 000. 00 | % Ritorno |
| 1% | Perché ancora abbiamo bisogno di obbligazioni |
| Mentre positivo, un ritorno del 1% non è molto impressionante, considerando i potenziali rendimenti nei mercati azionari. Mentre la reazione iniziale a questi esempi avrebbe spinto l'investitore iniziale, ci sono ragioni per cui gli investitori individuali e istituzionali richiedono obbligazioni come parte di un portafoglio equilibrato. Il motivo principale è che il reddito del coupon è solo una componente del rendimento totale del portafoglio obbligazionario. Inoltre, la scarsa correlazione delle obbligazioni come classe di attività con le classi di attività azionarie fornisce una certa stabilità attraverso la diversificazione. | Total Return |
| Il rendimento totale di un portafoglio obbligazionario è la variazione totale del valore compreso il reddito e l'apprezzamento del capitale o l'ammortamento su un intervallo di tempo specificato. Le fluttuazioni del valore di mercato e, infine, le caratteristiche di rischio, sono influenzate dai tassi di interesse misurati dalla curva dei rendimenti. Poiché l'ambiente di tasso di interesse è dinamico, la fonte del rendimento non è solo il tasso prevalente di una curva statica dei rendimenti, ma la variazione dei tassi di interesse nel periodo o nell'orizzonte. | Diversificazione |
Come classe di attività, le obbligazioni aiutano a diversificare il portafoglio complessivo a causa della scarsa correlazione con altre classi di attività. Il portafoglio obbligazionario solitario brilla sempre più brillante quando i mercati azionari crollano. Mentre le correlazioni variano notevolmente in diversi periodi, nel complesso, le obbligazioni non sono fortemente correlate con altre classi di attività oltre a in generale. Anche nella forma più semplice di un portafoglio diversificato - uno con tre classi di attività: le azioni, le obbligazioni e le obbligazioni in contanti possono ridurre la volatilità dovuta alla cross-correlazione con il portafoglio azionario. (Leggi di più su questo tipo di diversificazione in Diversificazione Oltre agli Azionamenti
e Diversificazione: è Tutto su (Asset) Classe
.) Conclusione Come Tonto e Robin sono stati tipicamente considerati come un accanto meno glamour per i legami, e sono stati ritratti come un modo noioso di investire.Ma in realtà esistono molte opzioni nel mercato obbligazionario, e le obbligazioni possono essere un ottimo modo per guadagnare reddito e mitigare il rischio. Per informazioni sui modi alternativi di investimento in reddito fisso, leggere ETF obbligazionari: una valida alternativa e
i fondi obbligazionari aumentano i redditi, riducono i rischi
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