I dividendi sono il gioiello nascosto del mondo degli investimenti. Questi tratti spesso trascurati sono stati la spina dorsale dei grandi rendimenti del mercato azionario per la maggior parte di un secolo. I dividendi dei rendimenti generano, quando reinvestiti, che ci hanno dato la maggior parte dei grandi numeri compaionati che vedi nei riepiloghi venduti lucidi presso le agenzie locali di intermediazione. Una strategia ben conosciuta e di successo per il riciclaggio di questo fenomeno del dividendo ha ottenuto sia lode che ridicolo.

Questa famosa strategia di investimento semplice è conosciuta come i Cani del Dow, o la "strategia di dividendo Dow", e ha guadagnato la sua reputazione essendo un modo semplice ed efficace per battere il mercato nel tempo. Comprende la possibilita di possedere i 10 titoli di rendimento più alti del Dow Jones Industrial Average (DJIA), riequilibrato ogni vigilia di Capodanno. Risparmio di tempo, risparmio di sforzo - meno riempimento, sapore ottimo. Beh, forse, ma ci arriveremo.

Nel corso del tutorial, "Strategie di raccolta delle scorte: cani del Dow", abbiamo detto che "dal 1957 al 2003 i cani hanno superato il Dow di circa il 3%, mediando un tasso di ritorno 14. 3% ogni anno, mentre il Dow ha raggiunto l'11% ". Più di recente, nel 2011 i Dow Dogs hanno registrato una media di 8,3% mentre il Dow Jones ha eseguito solo il 3,3%. Mentre questo record è abbastanza impressionante, il ragionamento dietro il suo successo è il motivo per cui si dovrebbe prendere in considerazione l'impiego di questa strategia.

La strategia

Le viste differiscono dalla strategia di dividendo Dow. Sembrano tutti d'accordo che questa strategia supera il mercato, ma non sono d'accordo sul perché. È una ragione logica o semplicemente una fortuna che ha generato quei ritorni? Molte persone sostengono che i cani della strategia Dow hanno un merito perché è fondamentalmente basato. La strategia di dividendo Dow è semplicemente un modo per scegliere un terzo delle azioni Dow che, utilizzando i loro rendimenti relativi come indicatori di valore, sono più probabili scontati rispetto ai loro fratelli Dow.

Le scorte scontate possono essere visualizzate in alcuni modi diversi. In primo luogo, non c'è alcuna differenza di valore relativo tra questi e gli altri stock di Dow. Questa idea è che il mercato abbia valutato correttamente tutte le scorte, inclusi gli stock ad alto rendimento. Tuttavia, la differenza di rendimento è solo la maggiore media dividendo media tra i cani e gli altri. Se questa differenza è del 3% in media, allora ciò potrebbe essere spiegato dal rendimento più alto sui cani. Molti sostengono che il mercato corregge i prezzi delle azioni per il pagamento dei dividendi. Nei movimenti quotidiani, forse, ma in mesi e anni, molti sostengono che questo non sia il caso. Al contrario, il mercato spesso valuta le aziende basate sulle attuali e previste guadagni, con poca attenzione al fatto se tali utili vengono pagati sotto forma di dividendi. In secondo luogo, i cani sono stati, ovviamente, i cani - sono stati spinti verso il basso dal mercato, che invia i loro rendimenti.Supponendo che, come gruppo, i cani non siano società migliori o peggiori di quelle del resto del Dow, questa idea può avere qualche merito. Benjamin Graham, nel suo classico libro "L'investitore intelligente" (1949), ha scritto che le grandi aziende non sono mai andate in frantumi; hanno alcuni periodi di successo e altre volte che lottano. La strategia di dividendo di Dow non è affatto un'analisi fondamentale fondamentale, ma può essere un indicatore utile per aiutare a trovare quelle grandi società di cui Graham ha parlato e di comprarle quando stanno lottando, appena prima di intraprendere i loro periodi di successo.

Questo ci porta al problema principale con la strategia Dogs. Il rendimento come metrica di valutazione è troppo semplice per essere utile nel dirci cosa vorrebbe una società. La strategia di dividendo di Dow è guidata dall'indicatore del rendimento, che non è una metrica reale di valutazione a se stessa, come il P / E, i numeri di prezzo o il numero di flussi di cassa liberi.

Dopo tutto, i dividendi sono facilmente modificabili, a differenza dei profitti o dei valori di libro e la maggior parte delle società del Dow potrebbe cambiare i loro dividendi (e rendimento) entro una riunione di 10 minuti dai consigli di amministrazione. In altre parole, le aziende di successo potrebbero iniziare a pagare enormi rendimenti annuali di dividendi per diventare cani, o i poveri performers potrebbero tagliare i loro dividendi e evitare di essere relegati alla casa dei cani. Tuttavia, questo accade raramente e la politica di dividendo delle azioni Dow è di solito tenuta alla tradizione di moderata crescita del dividendo come i guadagni crescono. In generale, le aziende non hanno mai tagliato i loro dividendi, a meno che non siano veramente sofferenti. Detto questo, il rendimento, rispetto agli altri stock di Dow, può mostrare le azioni delle società che sono cadute dietro e sono dovute per un rimbalzo.

Essere un proprietario di cane

Se vuoi Cani, ecco alcuni suggerimenti dei proprietari da tenere a mente.

Possediamo alcuni Cani

• , perciò abituati ad esso. Se non puoi, compri un fondo di indice - alcune persone non dovrebbero proprio possedere titoli individuali. Le perdite nelle singole azioni possono indurre alcuni investitori a dadi. Non ci sono garanzie. Questo potrebbe sembrare pazzo, ma non c'è garanzia che questa strategia funzionerà in futuro. Pertanto, potrebbe essere meglio coprire le tue scommesse e semplicemente utilizzarla come un'altra arma nel tuo arsenale, piuttosto che scommettere sull'azienda su questa strategia. Dieci al 15% del vostro portafoglio ha un senso qui. Sempre reinvesti i dividendi. Se vuoi battere il mercato, utilizza quei controlli trimestrali di dividendi per acquistare più azioni. Questo trucco non è figurato in quei ritiri che hai visto, ma avrebbe potenziato questi numeri ben.
• Questa strategia non è a breve termine. Se si vuole battere il mercato, è molto più facile se si può utilizzare l'emozione che il mercato non solitamente mostra: la pazienza.
• Evitate di sottovalutare i rendimenti recenti e di diminuire i rendimenti precedenti nella scelta degli investimenti. È solo la natura umana per farlo, ma solo quando sembra che una strategia non funziona più, è quando può sorprendere con i migliori rendimenti. Per esempio, guarda la strategia di non-tech di Warren Buffett che ha avuto successo nell'era di dotcom.Il mercato ha picchiato il prezzo delle azioni, mentre il carico sulle scorte tecnologiche. Beh, come abbiamo visto, era un grosso errore.
• La linea inferiore
• I Cani non possono essere la strategia più avanzata del mondo, ma se puoi aggiungerla al resto di quello che fai, potrebbe dare qualche dollaro in più. Ricorda però, che il mercato storicamente è sceso circa un terzo del tempo e circa due terzi. Non aspettatevi che i Cani del Dow siano diversi. Se stai per essere sul mercato, devi abituare a questo fatto della vita di un cane.