Negli ultimi cinque anni, l'industria dell'ETF è cresciuta in popolarità. Solo quest'anno passato, l'industria dei prodotti scambiati a livello globale ha raggiunto un'altra pietra miliare, superando 3 miliardi di dollari in asset combinati sotto la gestione. Ora gli investitori stanno cercando la prossima ondata di attività da esplodere sulla scena. Possono averlo trovato la scorsa settimana quando Eaton Vance ha lanciato il primo dei suoi prodotti NextShares. I fondi, comunemente denominati fondi comuni di borsa negoziati, vengono gestiti e negoziati attivamente al valore patrimoniale netto del fondo, ma portano a basse commissioni riscontrate con gli ETF tradizionali.

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Dove puoi trovarli?

Dopo aver ricevuto l'approvazione per il concetto alla fine del 2014, il sogno di Eaton Vance di un fondo comune-ETF è finalmente diventato una realtà. Poco più di un anno dalla sua approvazione, Eaton Vance ha debuttato il suo nuovo patrimonio di questo mese con un ringtone importante della campana di apertura di Nasdaq. Il segmento del fondo gestito in borsa, elencato in EVSTC, potrebbe contribuire a fornire il prossimo aumento dell'industria in quanto gestori di multi-asset adottano sempre più ETF. Il primo di questi fondi è disponibile esclusivamente tramite la piattaforma di investimento di Foliofn. Foliofn è il primo concessionario di intermediazione per distribuire NextShares, distribuendoli al suo robusto catalogo di consulenti e consumatori. La piattaforma innovativa dell'azienda e la tecnologia pionieristica hanno reso possibile la sicurezza per raggiungere il mercato.

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Gli investitori sono stati a lungo in attesa di una sicurezza con la struttura sottostante che combina ETF e portafogli gestiti. La domanda alimentante per questi nuovi prodotti è il desiderio recente del gestore patrimoniale di aumentare le allocazioni ETF nei loro portafogli attuali. I manager più attivi stanno adottando ETFS a causa dei molti vantaggi associati ai veicoli d'investimento, inclusi tassi bassi, liquidità e efficienza fiscale. NextShares mira a soddisfare questa richiesta e permettere comunque ai gestori attivi di riservare la riservatezza ai propri portafogli senza la paura degli investitori copycat. Questi prodotti si aspettano di vedere una crescita drammatica nei prossimi anni, sperando di convertire alcuni degli $ 11. 6 trilioni di fondi gestiti attivamente. Nei prossimi mesi, Eaton Vance è disposta a lanciare 18 fondi NextShares, che vanno in tutte le classi di attività, con la speranza che sia ben accolto come il primo fondo e diventi universalmente negoziato.

< Il prezzo di mercato di tali attività è collegato ai fondi il valore netto d'inventario (NAV) successivo. Con qualsiasi negozio basato su NAV, il prezzo finale è calcolato come il NAV più un premio o uno sconto al momento del commercio. Poiché i prezzi di negoziazione non sono determinati in tempo reale, gli investitori non conoscono il valore del loro commercio fino alla fine del giorno in cui il NAV del fondo è determinato.

Struttura fondamentale

Uno sguardo più attento sulla struttura del fondo Eaton Vance mostra alcune somiglianze e differenze brillanti alle ETF tradizionali e ai fondi gestiti attivamente. Poiché questi fondi vengono scambiati per tutto il giorno, i gestori di fondi non sono tenuti a divulgare le partecipazioni su base giornaliera. Questo è un grande sollievo per i gestori di fondi che possono scambiare all'interno dei propri portafogli, senza preoccupazioni se i loro portafogli siano imitati. Questo è un netto contrasto con gli ETF convenzionali dove i gestori dei fondi sono tenuti a divulgare le aziende quotidiane. Mentre la struttura del fondo promuove un livello di riservatezza, i responsabili attivi sono ancora responsabili dei regolatori e dei market maker, fornendo una necessaria quantità di trasparenza.

D'altra parte, NextShares è simile agli ETF in quanto gli ETMF offrono simili efficienze fiscali e strutture a pagamento, che hanno reso l'industria ETF riuscita. Grazie al processo di creazione e di rimborso in natura, i FEVM possono fornire i rendimenti con riduzione delle imposte sul capital gain. L'efficienza fiscale intrinseca è importante per gli investitori attivi quando c'è un fatturato più elevato e una maggiore probabilità delle distribuzioni di plusvalenze. La qualità più vantaggiosa dei TFTP è la sua struttura a basso costo che costano gli emittenti meno operativi rispetto ai fondi tradizionali gestiti attivamente. Un tipico fondi comuni detengono tasse 12b-1, tasse di consulenza e rapporti di spesa, che possono costare un investitore fino al 2% del loro patrimonio. NextShares, invece, paga commissioni paragonabili ad una corsa del settore del mulino ETF.

La linea di fondo

Dopo anni di salti sui cerchi regolatori, NextShares di Eaton Vance hanno finalmente debuttato sul mercato azionario Nasdaq alla fine del mese scorso. Finora, sono disponibili esclusivamente tramite la piattaforma pionieristica di Folio Investing. Poiché i fondi iniziano a versare l'asset e nuovi prodotti vengono pubblicati al pubblico, NextShares dovrebbe essere disponibile nella maggior parte delle società di intermediazione. In teoria, questa nuova sicurezza prende i vantaggi degli ETF e le unisce con l'avanzamento dei fondi comuni. Resta da vedere se questo dimostra di essere vero. Tuttavia, ciò che sappiamo ora è che questi fondi comuni di scambio negoziati non risolveranno il problema sistemico che affligge i mercati.