Il mercato delle obbligazioni societarie è uno dei più grandi e più liquidi dei mercati finanziari. Le obbligazioni societarie possono essere interessanti per molte ragioni, in quanto sono considerate più sicure di quelle delle azioni e spesso forniscono rendimenti superiori rispetto alle obbligazioni statali. Tuttavia, fino a poco tempo fa, l'investimento nel mercato delle obbligazioni societarie è stato un compito più difficile per gli investitori individuali. Ciò è cambiato, con l'introduzione di fondi scambiati in borsa (ETF) focalizzati sui legami aziendali. Questo articolo si concentrerà sul mercato delle obbligazioni societarie e se gli ETF obbligazionari corporate sono un'opzione interessante per gli investitori individuali. (Per la lettura di sfondo, consulta le nostre lezioni su Bond Basics e Concetti di avanzamento avanzato .)

Tutorial: ETF Investing

Caratteristiche del mercato delle obbligazioni societarie Le obbligazioni societarie sono emesse da società che vanno dalle più grandi e più creditizie alle più piccole e più speculative imprese. Una delle caratteristiche definitive delle obbligazioni societarie è che hanno più rischio di default rispetto a molti altri tipi di obbligazioni. Questa maggiore possibilità di default, conosciuta come rischio di credito, significa che gli investitori in obbligazioni societari sono tenuti a fare ricerche di credito rilevanti prima di acquistare titoli. (Ulteriori informazioni in Investimento di credito opportunistico .)

Le obbligazioni societarie sono analizzate anche dalle agenzie di rating del credito, come Moody's e S & P. Queste agenzie di rating attribuiscono rating a emittenti aziendali. Questo rating è uno dei fattori più importanti per analizzare le obbligazioni societarie e può servire da punto di partenza per analizzare il mercato delle obbligazioni societarie. I rating di Standard & Poor variano da AAA a D - i titoli nominali sopra BB sono considerati titoli di investimento, mentre quelli con rating inferiori sono denominati titoli ad alto rendimento (junk). In linea generale, più alto è il rating più degno della società.

Mentre i rating possono servire da ottimo punto di partenza per l'analisi, gli investitori di successo vanno oltre i rating e analizzano i fondamentali sottostanti dell'azienda. Facendo significativi ulteriori ricerche sulle emissioni di obbligazioni societarie, gli investitori possono avere un grande successo nel lungo periodo.

Perché investire in obbligazioni societarie? Poiché sono generalmente considerati più rischiosi di molti altri tipi di obbligazioni, le obbligazioni societarie forniscono rendimenti maggiori. Questo li rende attraenti per gli investitori disposti ad accettare un po 'più di rischio. Allo stesso tempo, le obbligazioni societarie sono considerate più sicure delle azioni ordinarie, perché nella struttura aziendale di una società, i titolari di obbligazioni ricevono priorità rispetto agli azionisti in caso di fallimento aziendale. Pertanto, le obbligazioni societarie occupano una nicchia interessante, fornendo rendimenti superiori ai titoli di Stato con maggiore sicurezza rispetto alle scorte.Infine, perché non sono perfettamente correlati con azioni, obbligazioni statali o qualsiasi altra classe di attività, le obbligazioni societarie forniscono un mezzo per portare ulteriore diversificazione a un portafoglio. (Per maggiori informazioni sulle obbligazioni societarie, vedere Obbligazioni societarie: un'introduzione al rischio di credito .)

Opzioni di investimento corporate Bond Come accennato in precedenza, l'investimento in obbligazioni sociali individuali richiede una ricerca significativa. Gli investitori individuali interessati ad acquistare direttamente le obbligazioni societarie devono essere preparati per condurre questa ricerca. Poiché la struttura del mercato delle obbligazioni è così pesante inclinata verso grandi investitori istituzionali, talvolta può essere difficile per gli investitori individuali ricevere prezzi ragionevoli o acquistare obbligazioni in abbastanza piccoli incrementi per costruire un portafoglio ben diversificato. Pertanto, gli investitori avranno idealmente un portafoglio relativamente grande prima di considerare l'acquisto di obbligazioni individuali.

A causa delle difficoltà legate all'acquisto di obbligazioni societarie individuali, molti investitori individuali cercano altri mezzi di investimento nel mercato. Alcuni investitori, in particolare quelli ricchi, troveranno che la loro migliore opzione è quella di assumere un gestore di denaro professionale con competenze nel mercato obbligazionario. Ciò fornirà i vantaggi della gestione attiva delle obbligazioni, del servizio personalizzato e dei rendimenti potenzialmente al di sopra dell'indice.

Gli investitori con più piccoli portafogli potrebbero non essere in grado di accedere alla gestione professionale e potrebbero non avere la competenza o la capacità di investire in singole obbligazioni. Per questi investitori, i fondi comuni e gli ETF forniscono le migliori opzioni per investire nel mercato delle obbligazioni societarie. (Ulteriori informazioni sull'investimento in obbligazioni in L'orso su obbligazioni .)

Pro e contro di ETFs Come per qualsiasi strumento finanziario, gli ETF hanno sia pro che contro. Alcuni di questi includono:
Premi:

• Tariffe basse - perché gli ETF sono gestiti passivamente e progettati per tenere traccia di un indice, in genere hanno tariffe molto basse. Infatti, le commissioni sugli ETF sono spesso inferiori ai fondi comuni di indice.
• Facilità di negoziazione - poiché commerciano su uno scambio come qualsiasi altra azione, gli ETF sono molto facili da commerciare.
• Efficienza fiscale - perché un portafoglio ETF non ha un fatturato molto elevato, sono generalmente fiscali.
• Diversificazione - nel mercato delle obbligazioni societarie, può essere difficile per gli investitori più piccoli costruire un portafoglio ben diversificato. Un ETF fornisce una diversificazione immediata.

Contro:

• Limited upside - un ETF limita un investitore al rendimento dell'indice minore qualsiasi tasse. Nel mercato delle obbligazioni societarie, un investitore attivo potrebbe essere in grado di sfruttare le inefficienze del mercato per produrre rendimenti superiori all'indice. Tuttavia, investendo in ETF a leverage, gli investitori possono creare simili rendimenti superiori all'indice.
• Mancanza di trasparenza - anche se regolarmente pubblicano le loro partecipazioni, un investitore non può sapere esattamente quali obbligazioni un ETF detiene in un dato momento. Gli investitori con titoli obbligazionari diretti avranno il vantaggio di tenere traccia delle loro partecipazioni su base più coerente.
• Mancanza di personalizzazione - un investitore ETF è costretto a detenere tutte le obbligazioni nell'ETF sottostante e non può decidere di sovrappeso o sottopeso di alcune obbligazioni relative all'indice. Gli investitori attivi possono essere in grado di utilizzare la loro abilità per selezionare le obbligazioni societarie che ritengono siano superiori e producono rendimenti superiori nel tempo. (Per ulteriori informazioni sugli ETF, leggere Come utilizzare gli ETF nel portafoglio .)

ETF disponibili Negli ultimi anni sono stati messi in vendita diversi ETF obbligazionari corporate. Esistono ETF disponibili sia per le obbligazioni societarie di alto grado sia per le obbligazioni societarie ad alto rendimento. Nella costruzione di un portafoglio di ETF obbligazionari corporate, la decisione più importante sarà se acquistare obbligazioni societarie ad alto rendimento o ad alto rendimento.

La scelta dipende dalle circostanze individuali e dagli obiettivi del portafoglio di investimenti, ma è importante ricordare che i rendimenti su obbligazioni di alto livello saranno generalmente inferiori a quelli ad alto rendimento. Tuttavia, i legami di alta qualità sono anche significativamente più sicuri delle obbligazioni ad alto rendimento. Pertanto, se l'investimento delle obbligazioni societarie è destinato a fornire una misura di sicurezza a un portafoglio diversificato, obbligazioni di alta qualità possono essere più appropriate. Se, invece, l'obiettivo dell'investimento di obbligazioni societarie è quello di generare il massimo rendimento possibile, un investitore potrebbe desiderare di indagare ulteriormente le obbligazioni ad alto rendimento.

Conclusione Come tutti i veicoli d'investimento, ETF obbligazioni societarie presentano caratteristiche ed inconvenienti interessanti. Per molti individui, inclusi quelli con portafogli relativamente piccoli, un ETF di corporate bond potrebbe rivelarsi la migliore alternativa per raggiungere l'esposizione dei bond aziendali. L'acquisto di un ETF di corporate bond può offrire un portafoglio di obbligazioni corporate di alto grado o high-yield a un costo ragionevole. Tuttavia, gli investitori con portafogli più grandi possono trovare che sono in grado di personalizzare meglio il proprio portafoglio e / o forse ottenere rendimenti totali più elevati direttamente possedere obbligazioni societarie o assumere un manager professionale.