Il fondo JPMorgan Alerian MLP (NYSEARCA: AMJ AMJJPMorgan Chase Exchange Traded Notes 2009-24 5. Serie 24 -E- Collegato a Alerian MLP Index27 67 + 0 33% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) è una nota scambiata, o ETN, che segue un indice di partenariati legati all'infrastruttura energetica, o MLP, in Nord America. L'indice sottostante è l'indice MLS Alerian, che è ponderato in base al mercato e regolato in base al flottante.

Molti investitori iniziali non possono avere familiarità con le partnership legate al master. Dichiarato in modo molto simile, un MLP combina i risparmi fiscali di una società a responsabilità limitata con la negoziabilità del mercato secondario di uno stock. Ciò significa che l'organizzazione legale e la struttura di gestione di un MLP sono una partnership, ma queste partnership sono in grado di emettere unità di investimento per lo scambio di scambio. I MLP sono diventati sempre più popolari a causa dei loro rendimenti superiori alla media.

Per qualificarsi come MLP, l'impresa deve guadagnare non meno del 90% del suo reddito attraverso attività relative a risorse naturali, merci o immobili. La maggior parte di tali MLP sono pesantemente coinvolti o possiedono asset estesi in oleodotti, raffinerie di gas naturale o altre produzioni basate su petroliferi. Questi sono esattamente i tipi di attività AMJ tracce. Alerian, società basata su Dallas che mette insieme il benchmark MLP, è leader nel settore delle informazioni di mercato per le partnership legate al master negli Stati Uniti.

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Come la traccia

AMJ è un ETN gestito in modo passivo basato sull'indice MLS Alerian. La strategia passiva è incentrata sulla replicazione, prima delle commissioni e delle spese, della performance dell'indice sottostante senza modificare il portafoglio ogni volta che le condizioni di mercato cambiano. Tale strategia è stata progettata per evitare grandi commissioni di gestione.

Le ETN sono fondamentalmente diverse dai fondi scambiati in borsa o ETF. Le ETN sono titoli di debito non garantiti, non titoli azionari. Possono essere scambiati o detenuti fino alla maturità come un legame. Sono anche dipendenti dalla capacità della loro istituzione di sottoscrizione, di solito una banca, a rimborsare il debito.

Mentre un ETF normale compra e vende asset specifici all'interno del portafoglio del fondo, un ETN è composto esclusivamente da obblighi di debito dall'emittente. Ciò finisce con una flessibilità di portafoglio, ma crea anche meno eventi fiscali e impedisce il tipo di errori di monitoraggio che pestano molti ETF.

Più del 99% di tutte le attività AMJ si basano sull'U.S. Ci sono alcune esposizioni al Regno Unito e, di tutti i luoghi, la Grecia. Questa ETN è soggetta ad una limitazione massima di emissione; non possono essere creati più di 129 milioni di unità, il che significa che talvolta l'ETN negozia a un premio rispetto al valore effettivo della nota sottostante.

Gestione

JPMorgan Chase & Co.è una delle istituzioni finanziarie più grandi e più affermate negli Stati Uniti. Ha introdotto AMJ nell'aprile 2009. L'emittente effettua buoni trimestrali basati sulle distribuzioni in denaro pagate dai MLP nell'indice sottostante, a meno di tasse.

Caratteristiche

Il JPMorgan Alerian MLP ETN è il più grande e più spesso venduto MLP ETN sul mercato. È rilasciato e sostenuto da JPMorgan Chase & Co. e, a partire dalla metà del 2015, ha accumulato 4 dollari. 5 miliardi di attività totali in gestione, o AUM. AMJ è classificato come Energy Limited Partnership ETN.

A 85 punti base, o 0. 85%, il rapporto di spesa per AMJ è un po 'più alto del prodotto medio scambiato. Tuttavia, il rapporto medio di spesa per un ETN Energy Limited Partnership è un notevole 189 punti base, o 1,89%, che rende AMJ relativamente poco costoso. Il rapporto di spesa per AMJ non include le commissioni di intermediazione o altri costi di negoziazione.

Idoneità e raccomandazioni

Tutti gli investimenti hanno rischi, ETN offrono una speciale combinazione di rischi azionari e rischi di controparte. Ciò è dovuto al fatto che le ETN commerciano come un titolo, ma la stabilità sottostante dell'investimento dipende dalla qualità del credito dell'emittente, molto simile a un legame.

Un enorme rischio per gli investitori AMJ si concentra intorno al limite di emissione di 129 milioni. Poiché la domanda di AMJ è tradizionalmente molto alta, i mercati possono finire per lanciare note AMJ a un premio considerevole. Un investitore può realizzare una perdita sostanziale se l'investimento viene acquistato con un premio e successivamente vende durante un periodo in cui il premio non si applica.

Questo investimento è più adatto per i commercianti che vogliono una certa esposizione al sottosettore dell'infrastruttura energetica, con la possibilità di ottenere un rendimento decente. Tuttavia, non è per la gioia del cuore e non promette molto apprezzamento del capitale a lungo termine.

I commercianti intraday e altri a breve termine dovrebbero tenere a mente che il loro investimento in AMJ non è veramente una garanzia sostenuta dalle partecipazioni MLP, ma piuttosto dal merito creditizio della banca emittente. Queste funzioni di controparte aggiungere un elemento unico per la valutazione del rischio e la valutazione. Questo non vuol dire che i commercianti non possono ancora utilizzare AMJ come un involucro, ma il prezzo e il valore dovrebbero sempre essere confrontati prima di entrare e uscire da una posizione. Come nota laterale per tutti gli operatori ETN, AMJ non è sempre aperto a creazioni. C'è un grande premio o sconti per i cambi di posizione.

Come i clienti finanziari consiglierebbero utilizzare questo ETF

AMJ è, innanzitutto, un investimento basato sul reddito con una storia di rendimenti relativamente elevati. Raccomandiamo solo AMJ agli investitori che capiscono e sono a loro agio con i mercati ETN e MLP. Non solo questo fornisce la responsabilità in caso di scarsa performance ma è anche fondamentale nel vendere la storia di AMJ.

Molti investitori novizi hanno frainteso fondi basati su MLP e possono essere portati via dalla prospettiva di rendimenti elevati. Anche se l'AMJ è esposto al settore energetico, la sua determinante principale è l'utilizzo dell'infrastruttura e non i prezzi delle materie prime.Non dovrebbe necessariamente essere venduto solo perché i prezzi delle materie prime scendono.

Tuttavia, questa dovrebbe essere un'alternativa attraente per gli investitori stanchi di tesori a basso reddito, mercati monetari e certificati di deposito o CD. Finché la Federal Reserve mantiene i tassi di interesse, AMJ continua a sembrare attraente per impostazione predefinita.

Principali concorrenti e alternative

Pochissimi prodotti scambiati possono effettivamente chiamarsi concorrenti diretti a AMJ. Non solo questo fondo è il più grande della sua categoria; AMJ è la più grande ETN in tutto il mercato U. S. Un altro grande fondo reddito da considerare potrebbe essere l'ETF di iShares Core Total U. S. Bond Market, ma non offre un'esposizione MLP come AMJ.

Ci sono due altri fondi per l'infrastruttura dell'energia che gli investitori dovrebbero confrontare con AMJ. Il primo è l'Alerian MLP ETF, che è il secondo più grande della categoria e segue un diverso indice di Alerian. L'altro è First Trust North American Energy Infrastructure Fund, che è leggermente più adatto di AMJ per sopravvivere alla diminuzione del volume dell'olio.