È un nuovo anno, il che significa che è tempo di prendere ciò che gli investitori hanno imparato nel 2015 e cercare di prevedere che cosa sta arrivando dietro l'angolo. Di tutte le lezioni del 2015, forse il più colto è l'inaspettato, per la parte, della debolezza in Cina dopo il crollo epico nell'agosto 2015. Per la prima volta in anni, l'economia rossa non sta portando slancio nel nuovo anno e il suo stock il mercato sembra sempre più vulnerabile.

Non tutte queste previsioni sono necessariamente d'accordo tra loro; infatti, alcuni sono in realtà contraddittori. Queste sono previsioni indipendenti provenienti da parti indipendenti del mondo delle analisi delle scorte, e non esiste alcuna legge che afferma che uno di essi deve concordarsi tra loro o se uno di essi si verificherà.

Previsione No. 1: Azioni di Plummet come Fragile Financial Foundation Crumbles

Più di cinque anni fa, gli economisti Carl E. Walter e Fraser JT Howie hanno scritto circa la fondamenta debole del mercato cinese e il suo imminente fato, e sembrano per essere sulla buona strada, almeno se il 2015 è stato qualsiasi indicazione.

Walter e Howie scrivono come i centri di pianificazione centrali cinesi stavano impiegando milioni di persone in manodopera senza valore, costruendo città libere e progetti infrastrutturali inutili, come un sacco di ponti a molti ormai. Questo ha incrementato temporaneamente le cifre del PIL e l'occupazione, ma alla fine le perdite per tali progetti erano destinate a colpire gli investitori.

"È un fatto semplice che il sistema finanziario cinese e i suoi mercati azionari, obbligazionari e prestiti soddisfano solo il settore statale", ha scritto Walter e Howie. La previsione? I prestiti non-esecutivi andranno male nel 2016, spingendo il Ministero delle Finanze e la Banca Popolare Cinese a gettare l'aiuto di emergenza tramite enormi politiche inflazionistiche. Le agenzie di rating ridurranno i debiti cinesi e l'intero sistema cercherà un salvataggio entro la fine dell'anno.

La previsione n. 2: Un mercato azionario crollo svalutato dall'economia globale

Yaroslav Lissovolik, capo economista della Banca euroasiatica per lo sviluppo, ha cominciato il 2016 con il seguente premio: "L'inizio di questo anno indica che il deterioramento della dinamica della crescita economica in Cina sta diventando uno dei principali rischi per l'economia globale ". Lissovolik ha sbattuto le stesse condizioni inflazionistiche della Cina, dicendo che il deprezzamento del yuan ha messo in paura la svalutazione prolungata nei mercati azionari e forex europei.

Non è difficile vedere questa teoria ha senso. La Cina è un potere globale e probabilmente la seconda economia più importante al mondo dietro gli Stati Uniti. La morbidezza delle azioni cinesi ha già portato a conseguenze negative sui mercati azionari americani e europei nei primi dieci giorni del nuovo anno.

Previsione n. 3: Intervento del governo cinese, documenti sui problemi per un'altra volta

Alcuni dubbi che la Cina abbia gravi difficoltà strutturali, specialmente quando si tratta di imprese statali e bilanci delle amministrazioni regionali. Ma l'intero sistema è costruito su un sistema politico voluto da ferro e viene sostenuto da trilioni di dollari di riserve in valuta estera. Ciò significa che la Cina ha il capitale economico a restare una caduta del renminbi ed evitare un crollo completo del settore bancario, o almeno spingerlo via per un altro anno o due.

Questa è la previsione di Barry Eichengreen, professore di economia U. C. Berkeley, che crede che la Cina possa sembrare un rifugio relativo agli investitori che vogliono evitare il Brasile, la Turchia e altri mercati emergenti. Le azioni dovrebbero essere sostenute al di là di ciò che i fondamentali semplici suggeriscono perché gli investitori stanno esaurendo di buone alternative.

Previsione n. 4: L'intervento governativo crea una caduta lenta ad un profondo, non duro, atterraggio

L'11 gennaio 2016, il complesso di Shenzhen ha sparso 6. 60% in una vendetta frenetica; il composito di Shanghai ha seguito la sua vittoria, perdendo il 5, 29%. Il Hang Seng, basato a Hong Kong, è sceso quasi il 2, 80% per raggiungere il suo punto più basso dal giugno 2013. Gli indici azionari in Corea del Sud e in Australia sono scesi per la giornata.

Sembra improbabile che l'intero mercato azionario cinese scenderà attraverso il pavimento, se solo perché le autorità monetarie cinesi vogliono impedire che ciò accada. Ciò significa che il 2016 potrebbe essere pieno di una serie di piccoli panici come l'11 gennaio, piuttosto che un mese che si stuzzica come nell'agosto 2015. Secondo l'economista di Deustche Bank Research, Taimur Baig, il rischio è che la Cina potrebbe scivolare tutto l'anno, causando flussi di capitale e diminuendo i prezzi delle attività per un periodo prolungato.

Come stratega di investimento Kristina Hooper ha detto a Forbes: "La tendenza della Cina ad intervenire quando il mercato scompare è anche da incolpare per la volatilità del mercato".

Previsione n. 5: Gli esperti saranno errati

Entrando nel 2015, gli esperti erano apparentemente unanimi nel prevedere un altro anno del paraurti per il mercato azionario cinese; erano altrettanto unificati quando prevedevano la Fed di aumentare i tassi di interesse. Beh, il Composite di Shanghai e il Composite di Shenzhen sono stati calamitosi nel 2015 e la Fed non ha continuato a scendere fino a due settimane prima del 2016. Il punto è: l'economia è una scienza molto complessa e la saggezza convenzionale è raramente corretto.