Le obbligazioni convertibili offrono agli investitori tassi di interesse fissi, nonché il potenziale di crescita attraverso l'esposizione a titoli azionari. A causa dell'opzione di scambiare tali obbligazioni in posizioni azionarie, le obbligazioni convertibili tendono ad avere prestazioni migliori rispetto a Treasurys e obbligazioni di investimento in ambienti in aumento. Per gli investitori a reddito fisso, che incorporano obbligazioni convertibili nel mix attraverso l'uso di fondi scambiati in borsa (ETF), possono aggiungere un elemento di crescita che può offrire una copertura contro i tassi in aumento.

Un primer su obbligazioni convertibili

Le obbligazioni convertibili sono strumenti di debito aziendale che pagano un tasso di interesse fisso e forniscono agli investitori la possibilità di convertire il titolo per un determinato numero di azioni ordinarie o privilegiate sottostante. Ad esempio, un prestito convertibile con un valore nominale di $ 1 000 e un rapporto di conversione di 50 sarebbe scambiabile per 50 azioni del titolo sottostante.

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La divisione del prezzo di acquisto del titolo per il rapporto di conversione dà il prezzo di pausa per la conversione nelle azioni sottostanti. In questo esempio, se il prestito è acquistato al suo valore nominale di $ 1 000, il rapporto di conversione di 50 avrebbe messo il prezzo di pareggio per le azioni sottostanti a $ 20.

Qualsiasi apprezzamento del prezzo delle azioni sottostanti di oltre $ 20 aumenterà il valore intrinseco del legame. Questo valore può essere determinato moltiplicando il rapporto di conversione per il prezzo delle azioni. Con il prezzo di scambio a $ 25, ad esempio, il rapporto di conversione di 50 aumenterebbe il valore intrinseco del legame a $ 1, 250.

Se la Federal Reserve Bank segue con una serie di aumenti di tasso di interesse nei prossimi anni, il potenziale di crescita e il reddito rende ETF obbligazioni convertibili una sensibile aggiunta a portafogli a reddito fisso. Di seguito è riportato un riepilogo di tre ETF obbligazionari convertibili, a partire dal 16 marzo 2016.

Gli SPDR Barclays Convertible Securities ETF

Con attività in gestione di $ 2. 16 miliardi di euro, il SPDR Barclays Convertible Securities ETF (NYSEARCA: CWB

CWBSPDR Blmbrg Brc52. 03 + 0. 81% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) era molto più grande dei fondi più giovani in questo categoria. Il fondo segue un indice ponderato sul mercato che include solo i più grandi emittenti obbligazionari convertibili, limitando le proprie partecipazioni a obbligazioni con dimensioni minime di 500 milioni di dollari. Il fondo ha pagato una rendita di distribuzione del 5,32%, generata in parte dalla sua scadenza media estesa di 13,61 anni. La combinazione di un rapporto concorrenziale di spesa di 0,4% e di una stretta differenza di trading del 0,44% ha reso questo fondo poco costoso da tenere, acquistare e vendere. La media giornaliera di 39 milioni di dollari, basata sui 45 giorni di negoziazione successivi, ha fornito la liquidità sufficiente per i più grandi mestieri.Il rendimento annuo triennale del fondo è del 6, 57%.

L'iShares Convertible Bond ETF

Con una data di inizio del 2 giugno 2015, l'iShares Convertible Bond ETF (NYSEARCA: ICVT

ICVTiShs Conv Bd55 70 + 0. 18% Creato con Highstock 4 2. 6 ) deve ancora trarre trazione con gli investitori come dimostrato dai suoi 17 milioni di dollari in AUM. Le partecipazioni del fondo sono provenienti da una più ampia gamma di obbligazioni convertibili rispetto alla SPDR Barclays Convertible Securities ETF, in quanto si attesta da emissioni di oltre 250 milioni di dollari. Il fondo segue un indice ponderato sul valore di mercato, ma limita le posizioni verso le obbligazioni che pagano gli interessi in contanti, escludendo i coupon zero, le conversioni obbligatorie e le convertibili privilegiate. Il portafoglio iShares Convertible Bond ETF ha mantenuto un'esposizione a breve termine con una scadenza obbligazionaria media di 1. 54 anni e una durata di 1. 3. Il fondo aveva il rapporto di spesa più basso dei tre ETF obbligazionari convertibili a 0. 35%, ma può sfidare gli investitori con una diffusione commerciale che ha superato il 2, 64%, che è stato significativamente più grande della sua resa di distribuzione di 1,68%. Il rendimento annuo era -5. 11%.

Secondo i titoli obbligazionari convertibili strategici SSI ETF

Come il più giovane ETF obbligatorio convertibile, il primo ETF Trusted Securities ETF (NASDAQ: FCVT

FCVTFT SSI Str Conv29.26 +0.39% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) si differenzia dagli altri fondi di questo gruppo, prendendo un approccio gestionale attivo e basato su indicizzazione. Di conseguenza, il rapporto di spesa dell'ETF è stato un multiplo degli altri due fondi in questo gruppo a 0. 95%. Come il iShares Convertible Bond ETF, questo fondo ha lottato per attirare gli investitori sin dalla sua data di inizio del 4 novembre 2015, con soli 4 dollari. 77 milioni in AUM e una media giornaliera di negoziazione di 14 e 380 dollari. Il fondo ha iniziato a pagare un dividendo mensile di 3 centesimi nel gennaio 2016, che su base annuale comporterebbe un rendimento di distribuzione del 1,53%. Il fondo ha un ritorno annuo di -1. 5%.

La linea di fondo

ETF obbligazionari convertibili offrono agli investitori una strategia che possa generare crescita e reddito in periodi di espansione economica e tassi di crescita. All'interno di questo gruppo, però, gli investitori che cercano di esporsi alle obbligazioni convertibili potrebbero voler evitare gli ETF più piccoli in quanto cercano di ottenere la trazione e concentrino l'attenzione sul portafoglio SPDR Barclays Convertible Securities ETF, il fondo più alto, più grande e più alto del gruppo .