La risposta rapida a questa domanda è che un legame strappato è un legame che ha avuto i suoi componenti principali divisi in un legame a zero coupon e una serie di coupon.
Per contribuire a spiegare uno, descriviamo prima un legame. Un legame è uno strumento di debito tradizionalmente composto da due parti, il valore nominale (principal) e il coupon (tasso di interesse). Il valore nominale del titolo è l'importo ricevuto dal titolare di obbligazioni a scadenza. La cedola si riferisce ad un pagamento a tasso fisso versato all'obbligato a intervalli predeterminati.
Un legame strappato è un legame che ha avuto i suoi pagamenti di cedola e il rimborso principale spogliato in due componenti separate e venduto singolarmente. Una parte riceverà il debitore a scadenza (bond a zero coupon) e l'altra parte riceverà il pagamento a tasso fisso per tutta la vita del prestito sotto forma di un flusso di buoni.
Diamo un'occhiata ad un esempio semplificato di legame spogliato. Supponiamo che il Tequila Co di Cory deve raccogliere capitali per finanziare una nuova distilleria. Decide il modo migliore per fare questo è quello di emettere obbligazioni, che vengono venduti con un valore nominale di $ 1 000, un pagamento cedolare del 5% pagato annualmente e matura in cinque anni. Ben's Investment Co è in attività di stripping di obbligazioni e acquista il legame per $ 1 000 e poi strappa i buoni. Se Ben vende il prestito principale per $ 800 a un investitore e il pagamento di cedole per 200 dollari a un altro investitore. Questo $ 200 e il $ 800 ricevuto faranno la pausa di Ben anche per l'acquisto del bond. L'individuo con il coupon-stripped bond otterrà il valore nominale di $ 1 000 alla fine dei cinque anni da Tequila Co di Cory, facendo un profitto di $ 200. E l'acquirente dei buoni pagherà $ 200 per ricevere $ 250, il che significa che fanno $ 50 dall'acquisto. Forniendo questo servizio di investimento, Ben avrebbe ricevuto una commissione sulla vendita di queste due obbligazioni strappate.
Esistono altri fattori da considerare. Il prezzo che Ben's Investment Co può vendere il valore nominale del prestito dipenderà dai tassi di interesse prevalenti al momento della vendita. Può anche vendere i pagamenti di cedola ad altri investitori. Nell'esempio, Ben si interrompe e non riceve alcun ritorno sul suo investimento. Le aziende che fanno questo fanno soldi basati sulla vendita a un premio per fare il servizio di spogliarello insieme a qualsiasi guadagno che fa dalla differenza tra il prezzo di vendita sul valore nominale o sui pagamenti cedola rispetto a quanto inizialmente pagato per il prestito.
Per ulteriori informazioni, vedere Vantaggi delle obbligazioni e dei nostri tutorial Bond Basics Tutorial e Advanced Bond Concepts .
Un legame aziendale che possiedo è appena stato chiamato dall'emittente. Come può una società legalmente togliere il mio legame? Come funzionano queste disposizioni di chiamata?
Le emissioni obbligazionarie possono contenere ciò che viene definito come un'offerta di chiamate, che è un diritto concesso alla società emittente che gli consente di rimborsare il titolare del prestito obbligazionario il valore nominale del suo legame (forse includendo un piccolo premio di chiamata) a discrezione della società. Tutte le disposizioni sulle chiamate applicabili a un emissione di obbligazioni saranno incluse nell'indentura dell'emissione obbligazionaria, in modo da essere sicuri
Ho scoperto che un legame che mi interessa ha un fondo affondante. Cosa significa questo?
In primo luogo, capire che un fondo di fondi che affonda è veramente solo un pool di denaro stanziato da una società per contribuire a rimborsare un emissione di obbligazioni. Tipicamente, i contratti obbligazionari (detti indentures) richiedono una società a pagare periodicamente gli interessi dei titolari di obbligazioni per tutta la vita del prestito e quindi rimborsare l'importo principale del prestito alla fine della vita utile del titolo. Ad esempio, diciamo che la società Tequila di Cory
Qual è la differenza tra un legame dorato dorato e un legame regolare?
Un legame orlato dorato è un emissione di obbligazioni di alta qualità. Il termine "dorato" è di origine britannica e si riferiva in origine a titoli di debito emessi dalla Banca d'Inghilterra. Legami con orlo legato tradizionalmente applicato alle obbligazioni emesse dai governi del Regno Unito, del Sudafrica e dell'Irlanda.