Un obbligazione convertibile è un obbligato emesso da una società che, a differenza di un obbligato regolare, dà all'obbligato la possibilità di scambiare il titolo per azioni della società che lo ha emesso. Ciò dà al titolare di obbligazioni sia un investimento a reddito fisso con pagamenti di cedola, sia il potenziale per beneficiare di un aumento del prezzo delle azioni della società. Il valore aggiunto dell'opzione di conversione, tuttavia, significa che il pagamento della cedola sul titolo sarà inferiore a quello di un obbligato equivalente senza alcuna opzione di conversione.
Un emissione di obbligazioni convertibili, come quello di altre obbligazioni, indicherà la scadenza e la cedola sul prestito obbligazionario. Un prestito convertibile ha anche informazioni sull'opzione di conversione o quante azioni saranno ricevute per il prestito se è convertito.
Ad esempio, prendi un prestito convertibile che vende per $ 1 000. Ha un coupon annuo del 7% e può essere convertito in 100 azioni in qualsiasi momento. Ogni anno, l'obbligazionista riceverà $ 70 ($ 1 000 x 7%) finché il prestito non è stato convertito in azioni. Se l'obbligazionista dovesse convertire l'obbligazione in azioni, non avrebbe più ricevuto il pagamento della cedola (interesse), e il valore dell'investimento sarebbe andato con il prezzo del titolo.
In base al numero di azioni che saranno ricevute alla conversione e al prezzo pagato per l'obbligazione, può essere calcolato il prezzo effettivo di acquisto di azioni. Nell'esempio precedente, il prezzo effettivo che l'obbligazionista paga per le azioni sarebbe il prezzo pagato diviso per l'ammontare delle azioni ricevute, o $ 10 ($ 1, 000/100). L'investitore convertierà solo l'obbligazione in azioni se il prezzo corrente è superiore al prezzo effettivo di acquisto di azioni.
Un investitore, tuttavia, convertire un titolo in azioni se il valore dell'azione è salito a $ 20. Avrebbe ricevuto 100 azioni e il valore di mercato delle azioni sarebbe di $ 2 000. D'altra parte, se il prezzo delle azioni era di $ 5, un investitore avrebbe mantenuto il prestito e ricevere i pagamenti sul prestito, perché se convertito, il il valore di mercato delle azioni sarebbe solo $ 500.
(Per ulteriori informazioni sulle obbligazioni convertibili, leggere Obbligazioni Convertibili: un'introduzione , Tutorial e Concetti di Bond .