"Opzioni di cinghia" sono tra le strategie di negoziazione neutrale al mercato con un potenziale di profitto da entrambi i movimenti di prezzo. "Strap" è nato come una versione leggermente modificata di una cavalletta. Una fenditura fornisce un potenziale di profitto uguale da entrambi i lati del movimento dei prezzi sottostante (rendendolo una strategia "perfetta" del mercato neutrale), mentre la cinghia è una strategia "neutrale" del mercato neutrale che dà il doppio potenziale di profitto sul movimento dei prezzi verso l'alto rispetto all'equivalente prezzo downward mossa. (Vuoi saperne di più su cosa significa "mercato neutrale"? Vedere "Ottenere risultati con i fondi neutrali di mercato")

Le opzioni di cinghia offrono un potenziale di profitto illimitato sul movimento dei prezzi verso l'alto della sicurezza sottostante e un potenziale limitato di profitto sul movimento dei prezzi verso il basso. Il rischio / perdita è limitato al premio totale opzionale pagato (più brokeraggio e commissione).

(Costrutto:

) Il costo della costruzione della posizione dell'attrezzatura a cinghia è alto, in quanto richiede tre opzioni:

(Leggi la strategia della controparte: Opzioni di striscia: !

Acquista 1 ATM (At-The-Money) Opzioni di chiamata

1. Acquista 1 ATM (At-The-Money) Inserisci Opzione
2. Tutte e tre le opzioni vanno acquistate sullo stesso sottostante, con lo stesso prezzo di strike e la stessa data di scadenza. Il sottostante può essere una sicurezza opzionale (di solito come IBM

IBMInternational Business Machines Corp151. 58-1. 15% Creato con Highstock 4. 2. 6 o un indice come DJIA, Dow Jones Industrial Average) su cui è definita l'opzione.

Funzione Payoff con un esempio:

Assumere la creazione di una posizione di opzioni di cinghia su un titolo attualmente in negoziazione di circa $ 100. Dato che le opzioni ATM (At-The-Money) vengono acquistate, il prezzo d'esercizio per ciascuna opzione dovrebbe essere più vicino al prezzo sottostante i. e. $ 100.

Ecco le funzioni di payoff di base per ciascuna delle tre posizioni di opzione. I grafici blu e rosa che sovrappongono rappresentano le opzioni di LONG CALL di $ 100 di strike price (che costano $ 6. 5 ciascuna). Il grafico Giallo rappresenta l'opzione LONG PUT (costo $ 7). Prenderemo in considerazione il prezzo (premi dell'opzione) all'ultimo passo.

Ora aggiungiamo insieme tutte queste posizioni di opzioni per ottenere la seguente funzione di payoff netto (colore turchese):

Infine, prendiamo in considerazione i prezzi. Il costo totale sarà ($ 6. 5 + $ 6. 5 + $ 7 = $ 20). Poiché tutte le opzioni LONG sono i. e. gli acquisti, vi è un debito netto di 20 dollari per la creazione di questa posizione. Quindi la funzione di payoff netto (turchese grafico) si sposterà verso il basso di $ 20, dandoci la funzione di payoff netto colorato Brown con i prezzi prenduti in considerazione:

Scenari di profitto e rischio:

Ci sono due aree di profitto per le opzioni di cinghia i .e. dove la funzione di spesa BROWN rimane sopra l'asse orizzontale. In questo esempio di opzioni di cinghia, la posizione sarà redditizia quando il prezzo sottostante si sposta sopra i $ 110 o scende sotto i $ 80. Questi punti sono conosciuti come punti di rottura come sono i "marcatori di limiti di perdita di profitto" o "no-profit, no-loss" punti.

= $ 100 + ($ 20/2) = $ 110, per questo esempio

In generale:

• Upper Breakeven Point = Prezzo di tiro /

= $ 100 - $ 20 = $ 80, per questo esempio

• Profitto e profilo di rischio dell'opzione cinghia: Oltre il punto di rottura superiore i . e. sul movimento dei prezzi al rialzo del sottostante, il commerciante ha un potenziale di profitto UNLIMITED in quanto teoricamente il prezzo può muoversi a qualsiasi livello verso l'alto offrendo un profitto illimitato. Per ogni singolo movimento di prezzo del sottostante, il trader riceverà due punti di profitto - i. e. un aumento del dollaro del prezzo delle azioni sottostanti aumenterà il rendimento di due dollari.

Questo è il punto in cui la prospettiva rialzista per l'opzione Strap offre un miglior profitto sul lato superiore rispetto al downside e questo è dove la cinghia è diversa da un solito cavalletto che offre pari potenziale di profitto da entrambi i lati.

Sotto il punto di rottura inferiore, i. e. sul movimento verso il basso dei prezzi del sottostante, il trader ha un potenziale di profitto limitato poiché il prezzo sottostante non può scendere al di sotto di $ 0 (scenario di fallimento peggiore). Per ogni singolo movimento verso il basso del prezzo del sottostante, il trader riceverà un punto di profitto.

Sfruttare l'opzione di cinghia in direzione verso l'alto = 2 x (prezzo del sottostante - prezzo di strike delle chiamate) - Net Premium Paid - Brokerage &

Commissione

- $ 100) - $ 20 - Intermediazione

= $ 60 - Brokerage Profitto in opzione di cinghia in direzione verso il basso =

Prezzo dello scontro - Prezzo del sottostante

- Net Premium Paid

= $ 20 - Brokerage La zona di rischio o perdita è la regione in cui la funzione di payoff BROWN si trova sotto il valore di $ 60, quindi guadagna = $ 100 - $ 60 - $ 20 - asse orizzontale. In questo esempio, si trova tra questi due punti di rottura i. e. questa posizione sarà perdita quando il prezzo sottostante rimane tra $ 80 e $ 110. L'importo della perdita varia linearmente a seconda del luogo in cui il prezzo sottostante è.

Perdita massima in opzione = Premium premium paid + Brokerage & Commission

In questo esempio, la perdita massima = $ 20 + brokeraggio

Fattori da considerare

un commerciante che prevede un notevole movimento dei prezzi nel prezzo sottostante, è incerto sulla direzione, ma prevede anche una maggiore probabilità di un aumento dei prezzi. Ci può essere una grande mossa di prezzo previsto in entrambe le direzioni, ma le probabilità sono più che sarà in direzione verso l'alto. Gli scenari di vita reale ideali per gli scambi di opzioni a cinghia includono

Lancio di un nuovo prodotto da parte di un'azienda

In attesa di redditi troppo deboli / troppo poveri da segnalare dall'azienda

Risultati di un'offerta di progetti per i quali l'azienda ha lanciato un'offerta

Il lancio di un prodotto può essere un successo / fallimento, i guadagni possono essere troppo buoni / peggiori, un'offerta può essere vinta / perduta dall'azienda - tutti che possono portare a grandi oscillazioni di prezzi incerti direzione.

• La linea di fondo
• La strategia di opzioni di cinghia si inserisce bene per i commercianti a breve termine che trarranno vantaggio dall'elevata volatilità del movimento dei prezzi sottostante in entrambe le direzioni. I commercianti di opzione a lungo termine dovrebbero evitare questo, poiché l'acquisto di tre opzioni a lungo termine porterà a un premio considerevole che va verso il valore di decadimento del tempo che si erode nel tempo. Come per qualsiasi altra strategia commerciale a breve termine, è consigliabile mantenere un chiaro obiettivo di profitto e uscire dalla posizione una volta raggiunto il bersaglio. Anche se la stop-loss è già incorporata in questa posizione di cinghia (a causa della limitata perdita massima), gli operatori di opzioni di cinghia attiva mantengono altri livelli di perdita di stop in base al movimento dei prezzi sottostante e alla volatilità indicativa. Il commerciante deve prendere una chiamata in probabilità verso l'alto o verso il basso, e di conseguenza selezionare le posizioni Strap o Strip.