Il debito è un argomento sempreverde nella scrittura finanziaria, sia che coinvolga i perks e pericoli del debito individuale dei consumatori, del debito aziendale o del debito nazionale. Mentre il debito nazionale degli Stati Uniti non è mai mai scivolato dal dialogo nazionale, gli eventi nel corso dell'ultimo decennio hanno intensificato la discussione.

I tagli fiscali, la spesa su più guerre e una grande recessione indotta dal crollo del mercato immobiliare hanno combinato il peso del debito statunitense, mentre le questioni relative al debito sovrano hanno solo esaurito le economie dell'Europa meridionale (per non parlare del banche, compagnie di assicurazioni e altri investitori che hanno acquistato tale debito). Per di più, il debito ha cominciato a crescere sempre più nei confronti di scontri politici bilaterali e multilaterali. Mentre il debito è fondamentalmente necessario per il funzionamento di un governo nazionale, è sempre più chiaro che il debito può essere limitato e pericoloso.

Non può essere niente di più centrale per l'indipendenza di un paese che la libertà di assegnare le proprie risorse più o meno per quanto la popolazione vuole. Alti livelli di debito minacciano direttamente la capacità di un governo di controllare le proprie priorità di bilancio.

Il debito deve essere rimborsato; mentre i collezionisti potrebbero non presentarsi ai confini di una nazione, il mancato rimborso dei debiti precedenti comporterà, in linea di massima, almeno costi di prestito significativamente più elevati e la disponibilità di credito può svanire totalmente. Ciò significa che i pagamenti di interessi sul debito sono fondamentalmente elementi di spesa non negoziabili. L'U. ha affrontato questo problema nel 2012.

L'interesse sul debito nazionale rischia di occupare più del 6% del bilancio federale del 2013. Questi sono i trilioni di dollari che potrebbero essere spesi altrove o restituiti ai cittadini come tassi d'imposta minori. Inoltre, alcuni lettori possono concordare che la cifra effettiva è superiore al 6% - gli obblighi di prestazioni previdenziali non sono debiti come bollette o obbligazioni, ma sono passività di bilancio e molti analisti sostengono che le prestazioni pensionistiche i vantaggi sono fondamentalmente), dovrebbe essere incluso nell'analisi della liquidità aziendale.

Oltre ai bilanci annuali, i carichi di debito elevati limitano anche le opzioni politiche di una nazione quando si tratta di stimolare la crescita o neutralizzare la volatilità economica. Paesi come l'U. S. e il Giappone non hanno realmente la capacità di indebitamento per lanciare un secondo "New Deal" per stimolare l'occupazione e / o la crescita del PIL. Allo stesso modo, le spese di spesa a debito alimentano rischi di stimolare l'economia a breve termine a costo della crescita futura, per non parlare del fatto che incentiva il governo a mantenere bassi i tassi di interesse (quando i tassi elevati peggiorano l'onere del debito).

Perdita di sovranità

I Paesi che si affidano ad altre nazioni a comprare il loro debito comportano un rischio di diventare attenti ai loro creditori e di dover scambiare la sovranità per la liquidità.Anche se probabilmente sembra impensabile oggi, c'era un momento in cui i paesi sarebbero andati in guerra e conquistarono i territori sui debiti. La famosa vacanza messicano-americana Cinco de Mayo in realtà non festeggia l'indipendenza messicana, ma piuttosto un successo in campo di battaglia rispetto alla Francia in un'invasione lanciata dalla Francia sui pagamenti di interessi sospesi.

L'azione militare effettiva sul debito non può più essere tenuta, ma ciò non significa che il debito non può essere uno strumento di influenza e potere politico. Nelle controversie relative al commercio, alla proprietà intellettuale e ai diritti umani, la Cina ha spesso minacciato di ridurre o cessare gli acquisti del debito U. S. - un atto che sarebbe molto probabile aumentare i tassi per il governo U. S. La Cina ha fatto una simile minaccia per il Giappone sulle controversie territoriali relative alle isole Senkaku / Diaoyu nel Mar Cinese Orientale.
I lettori hanno anche bisogno di guardare solo ciò che è accaduto alla Grecia e alla Spagna per vedere come il debito eccessivo mette in pericolo la sovranità nazionale. A causa della sua incapacità di pagare i propri debiti e il desiderio di rimanere nella zona euro, la Grecia ha dovuto accettare diverse condizioni esterne dall'UE per quanto riguarda il suo bilancio e le politiche economiche nazionali in cambio della tolleranza e del capitale aggiuntivo. Da allora, la disoccupazione è salita, le disagi civili sono cresciute e la Grecia non è più responsabile del proprio futuro economico.

Quando si tratta della questione del debito e della sovranità, è assolutamente una distinzione tra il debito interno e quello esterno. Nel 2011, il debito del Giappone è quasi triplicato del suo PIL, con oltre il 90% di proprietà nazionali. Quindi, mentre le minacce della Cina sono rilevanti in quanto è il più grande proprietario estero del debito giapponese (circa il 20%), la quantità assoluta di influenza che può gestire è abbastanza modesta. D'altra parte, la maggior parte del debito nazionale della Grecia era di proprietà di non-Greci, rendendo il governo greco molto più attento alla buona volontà e alla cooperazione di altri paesi.

Questa dicotomia domestica / straniera crea una serie di problemi legati alla sovranità. Le banche tedesche e / oi funzionari governativi ora hanno più voce nelle politiche economiche della Grecia rispetto agli elettori greci? Allo stesso modo, le paure dei declassamenti del debito (oi costi di finanziamento insostenibili) spingono i paesi a formare le politiche nazionali intorno alle decisioni delle agenzie di rating? Al minimo, porta a domande su se un governo abbia priorità agli stranieri (e / o ai cittadini ricchi) rispetto agli interessi del cittadino medio, ed è certamente vero che il rimborso del debito rafforza i creditori stranieri che detengono il debito.

Naturalmente, non è come se le questioni della sovranità siano nuove. L'intero sistema dell'euro è un compromesso esplicito dei governi di sovranità, che hanno rinunciato al controllo della politica monetaria in cambio di ciò che si aspettava di migliorare le condizioni generali commerciali e di un accesso più economico al debito.

Perdita di crescita

Anche il debito nazionale deve essere valutato nel contesto di ciò che può fare per una capacità di crescita a lungo termine di un paese.Quando un governo prende in prestito denaro, è fondamentalmente (se non letteralmente) prestito la crescita e le entrate fiscali dal futuro e la spesa oggi. Detto diversamente, il debito nazionale rapina le generazioni future di crescita a beneficio della generazione attuale.

Storicamente, quando la spesa è andata verso progetti di lunga vita produttiva (come strade, ponti o scuole), è stato elaborato, ma quando il denaro viene utilizzato per i pagamenti di trasferimento, le infrastrutture non necessarie (come nel caso del Giappone) , o attività non produttive come la guerra, i risultati sono meno positivi. La maggior parte degli economisti accetta che l'austerità della guerra successiva alla seconda guerra mondiale probabilmente portò alla seconda guerra mondiale. Le nazioni hanno sentito pressioni per ripagare rapidamente i debiti accumulati durante la guerra, ma i tassi di interesse più elevati hanno portato ad una riduzione dell'economia, che a sua volta ha portato a un maggior livello di protezionismo.
C'è sempre un compromesso tra tasse, inflazione e spesa per quanto riguarda il rimborso del debito. Quel debito deve essere rimborsato alla fine, e ogni scelta ha conseguenze. L'aumento delle imposte riduce la crescita economica e tende a incoraggiare la corruzione e le disuguaglianze economiche. L'inflazione di rafforzamento riduce il valore attuale dei soldi e danneggia i risparmiatori. La riduzione della spesa pubblica riduce la crescita e può essere altamente destabilizzante per un'economia a breve termine.

Il debito ostacola anche la crescita attraverso l'effetto di crowding-out. Il rilascio del debito sovrano ha un aumento di capitale (risparmi) che le società o gli individui potrebbero utilizzare per i loro propri scopi. Poiché il governo è sempre il più grande capriolo in mezzo alla corsa, gli altri capitale cercano di pagare di più per il capitale e progetti valorosi di valore aggiunto possono essere abbandonati o ritardati a causa dei maggiori costi di capitale. Allo stesso modo, poiché i governi hanno generalmente un prezzo preferenziale per il capitale e non operano su una base di valore attuale (i progetti vengono lanciati più per ragioni politiche o sociali rispetto al rendimento economico), possono spingere efficacemente le aziende ei cittadini privati ​​fuori dai mercati .

Rilevanza per gli individui

Mentre gli individui e le famiglie non possono gestire i loro affari come i governi fanno (non possono gestire un deficit di bilancio indefinito, e non è una buona idea dichiarare guerra ad un prossimo), ci sono comunque lezioni per gli individui.

I Paesi non devono preoccuparsi di avere repossessed le risorse nazionali, ma la gente fa. Il debito individuale può creare problemi che escludono la spirale e distruggono la capacità di una persona di costruire beni o risparmi, lasciando quella persona in una situazione in cui lavora per sempre per la banca o altri creditori e non per loro.
Soprattutto, i singoli debiti limitano le opzioni e la flessibilità. Molte persone non sono state in grado di cercare migliori posti di lavoro al di fuori delle loro comunità perché una ipoteca subacquea impedisce loro di muoversi. Allo stesso modo, molte persone non possono lasciare posti di lavoro insoddisfatti perché dipendono da quel paycheck settimanale o mensile. Mentre le persone libere di debito possono vivere la loro vita con una grande libertà, gli individui sepolti sotto debito troveranno le loro opzioni perennemente limitate da ciò che il loro bilancio, creditori e rating li permettono di fare.

La linea inferiore

Il debito non è né buono né cattivo in se stesso. Proprio come un farmaco per la salvaguardia della vita può essere fatale a dosi eccessivamente elevate, così anche il debito può causare un grande danno quando viene portato ad eccesso. Quando si tratta di governi nazionali, il debito è allettante, coinvolgente e pericoloso. Il debito consente ai politici e ai cittadini di vivere oltre i loro mezzi; spingendo decisioni difficili lungo la strada e consentendo al governo di acquistare la buona volontà attraverso largesse. Allo stesso tempo, tuttavia, è quasi impossibile contemplare grandi progetti senza debito, né ammorbidire i piccoli e bassi del ciclo economico e le differenze temporali tra le entrate fiscali e le richieste di spesa.

Di conseguenza, i governi non hanno altra scelta che imparare a vivere con debito e utilizzarlo in modo responsabile. Vivere con il debito comporta responsabilità, e i governi nazionali faranno bene a rendersi conto che andare troppo in giù per la strada delle spese alimentate dal debito rischia la propria libertà di scelta, sovranità e potenziale di crescita a lungo termine.