"Money For Nothing" non è solo il titolo di una canzone di Dire Straits degli anni '80; ma anche la sensazione che molti investitori ottengono quando ricevono un dividendo. Tutto quello che devi fare è acquistare le azioni della società giusta e riceverai alcuni dei suoi guadagni. Quanto è eccitante? Nonostante il vantaggio, tuttavia, esistono diverse implicazioni per il pagamento e la ricezione di dividendi che l'investitore casuale non può essere a conoscenza. Questo articolo spiegherà molti di questi. Ma innanzi tutto, cominciamo con un breve primer.

Cosa sono i dividendi?
I dividendi sono un modo in cui le aziende "condividono la ricchezza" generata dall'esecuzione del business. Di solito sono pagamenti in contanti, spesso tratti dai guadagni, pagati agli investitori di una società - gli azionisti. Questi sono pagati annualmente o, più comunemente, trimestralmente. Le aziende che li pagano sono di solito più stabili e stabilite, non "coltivatori veloci". Quelli ancora nella fase di rapida crescita dei loro cicli di vita tendono a mantenere tutti i guadagni e reinvestirli nelle loro attività.

Implicazioni prezzo
Quando viene pagato un dividendo, possono verificarsi diverse cose. Il primo di questi è cambiamenti al prezzo della sicurezza e vari elementi legati ad esso. Alla data ex dividendo, il prezzo azionario viene adeguato in diminuzione dall'ammontare del dividendo dallo scambio su cui opera la borsa. Per la maggior parte dei dividendi questo non è di solito osservato in mezzo ai movimenti in su e in giù di un trading normale di giorno. Sembra comunque evidente nelle date di dividendo per i dividendi più grandi, come il pagamento di $ 3 effettuato da Microsoft nell'autunno del 2004, che ha causato la caduta di quote da 29 dollari. 97 a 27 dollari. 34.

Il motivo della rettifica è che l'importo versato in dividendi non appartiene più alla società e questo è riflesso da una riduzione del capitale di mercato della società. Al contrario, appartiene ai singoli azionisti. Per coloro che acquistano azioni dopo la data ex dividendo, non hanno più alcuna pretesa per il dividendo, in modo che lo scambio adegua il prezzo verso il basso per riflettere questo fatto.

Prezzi storici memorizzati su alcuni siti pubblici, come Yahoo! Finance , aggiusta anche i prezzi passati del titolo in diminuzione per l'importo del dividendo. Un altro prezzo che viene normalmente ridotto è il prezzo di acquisto per ordini limite. Poiché l'aggiustamento verso il basso del prezzo delle azioni potrebbe attivare l'ordine limite, lo scambio aggiusta anche gli ordini limite in sospeso. L'investitore può impedirlo se il suo broker consente di non ridurre l'ordine limite (DNR). Si noti tuttavia che non tutti gli scambi effettuano questa regolazione. Gli scambi di U.S. fanno, ma la Toronto Stock Exchange, per esempio, non lo fa.

D'altra parte, i prezzi delle azioni ordinari non sono normalmente regolati per i dividendi in denaro ordinario, a meno che l'importo del dividendo non sia del 10% o più del valore sottostante dello stock.

Implicazioni per le imprese
I dividendi, sia in denaro che in magazzino, riducono i guadagni ceduti per l'ammontare complessivo del dividendo. Nel caso di un dividendo in contanti, il denaro viene trasferito su un conto passivo denominato dividendi da pagare. Questa responsabilità viene rimossa quando la società effettua effettivamente il pagamento sulla data di pagamento del dividendo, solitamente poche settimane dopo la data ex dividendo. Ad esempio, se il dividendo era di $ 0. 025 per azione e ci sono 100 milioni di azioni in circolazione, gli utili restanti saranno ridotti di $ 2. 5 milioni e che il denaro finisce per arrivare agli azionisti.

Nel caso di un dividendo di riserva, tuttavia, l'importo rimosso dall'aumento della riserva è aggiunto al conto azionario, azioni ordinarie a valore nominale e nuove azioni sono emesse agli azionisti. Il valore del valore nominale di ciascuna azione non cambia. Ad esempio, per un dividendo di azioni del 10% in cui il valore nominale è di 25 centesimi per azione e ci sono 100 milioni di azioni in circolazione, i profitti mantenuti sono ridotti di $ 2. 5 milioni, l'azione ordinaria a valore nominale è aumentata di tale importo e il numero totale delle azioni in circolazione è aumentato a 110 milioni.

Questo è diverso da una divisione di azioni, anche se sembra la stessa cosa dal punto di vista di un azionista. In una divisione di azioni, tutte le azioni storiche vengono richiamate, vengono emesse nuove azioni e il valore nominale viene ridotto dall'inverso del rapporto della divisione. Ad esempio, se invece di un dividendo di riserva del 10%, la società di cui sopra dichiara una divisione di azioni da 11 a 10, vengono richiamate 100 milioni e vengono emesse 110 milioni di azioni, ciascuna con un valore nominale di $ 0. 22727. Ciò lascia invariato lo stock ordinario al conto del valore nominale. Anche il conto guadagno non viene ridotto.

Implicazioni per gli investitori
I dividendi in denaro, il tipo più comune, sono tassati al tasso normale o ad un'aliquota ridotta del 5% o del 15% per gli investitori U. S. Ciò vale solo per i dividendi pagati al di fuori di un conto conceduto un credito come un IRA.

La linea di divisione tra la normale aliquota fiscale e la tariffa ridotta o "qualificata" è la durata della proprietà della garanzia sottostante. Secondo l'IRS, per poter beneficiare dell'aliquota ridotta, un investitore deve aver posseduto il titolo per 60 giorni consecutivi entro la finestra di 121 giorni centrata sulla data di ex dividendo. Si noti, tuttavia, che la data di acquisto non conta per il totale di 60 giorni. I dividendi in denaro non riducono la base del titolo.

guadagni di capitale
A volte, specialmente nel caso di un dividendo speciale, grande, parte del dividendo è effettivamente dichiarata dalla società come un rendimento del capitale. In questo caso, invece di essere tassato al momento della distribuzione, il ritorno del capitale viene utilizzato per ridurre la base dello stock, rendendo per un aumento di capitale maggiore la strada, assumendo che il prezzo di vendita sia superiore alla base. Ad esempio, se si acquista azioni con una base di $ 10 ciascuna e si ottiene un dividendo speciale $ 1, 55 centesimi di cui è il ritorno del capitale, il dividendo imponibile è di 45 centesimi, la nuova base è di $ 9.45 e tu pagherai le imposte sui guadagni di capitale di quei 55 centesimi quando venderai le tue azioni in un momento in futuro.

C'è tuttavia una situazione in cui il ritorno del capitale viene tassato subito. Ciò accade se il ritorno del capitale ridurrà la base al di sotto di $ 0. Ad esempio, se la base è $ 2. 50 e ricevi $ 4 come un rendimento del capitale, la tua nuova base sarebbe $ 0 e dovresti impegnare l'imposta sul guadagno di capitale su $ 1. 50.

La base è regolata anche nel caso di dividendi di riserva e di stock dividendi. Per gli investitori, questi sono trattati allo stesso modo. Prendendo il nostro esempio del dividendo del 10%, supponiamo di tenere 100 azioni della società con una base di $ 11. Dopo il pagamento del dividendo, avrai 110 azioni con una base di 10 dollari. Lo stesso vale se la società aveva una scissione da 11 a 10 invece di quel dividendo di riserva.

Infine, come per tutto il resto del mantenimento dei record d'investimento, spetta al singolo investitore monitorare e riportare le cose correttamente. Se si acquista in tempi diversi con importi di base differenti, è necessario calcolare per ognuno le rettifiche di base del capitale, del dividendo di magazzino e degli stock split. Anche i tempi di partecipazione qualificati devono essere accuratamente tracciati e riportati dall'investitore, anche se la forma 1099-DIV ricevuta durante la stagione fiscale stabilisce che tutti i dividendi pagati possono beneficiare dell'aliquota inferiore. L'IRS consente all'azienda di denunciare i dividendi come qualificati, anche se non lo sono, se la determinazione dei quali è qualificata e che non è impraticabile per la società di reporting.

La linea di fondo
Molti investitori vedono dividendi come "denaro per niente", ma le implicazioni che riguardano il pagamento e la ricezione dei dividendi possono significare un sacco di lavoro sia per l'azienda che per l'investitore. Se reinvestiti i tuoi dividendi attraverso un piano di reinvestimento dividendi (DRIP) o equivalente, la documentazione e il monitoraggio della base possono diventare piuttosto noiosi. Non esiste un pranzo gratuito. Come per ogni altro aspetto dell'investimento, i record accurati sono importanti e probabilmente dovrai utilizzare un foglio di calcolo o uno strumento simile per tenere traccia di tali dettagli.