I fondi scambiati in commodity (ETF) investono in materie prime acquistando contratti futures o mantenendo merci fisiche in deposito. Alcuni ETF di materie prime offrono un'esposizione a una singola merce oa varie merci. Il PowerShares DB Commodity Tracking ETF (NYSEARCA: DBC DBCPwrShs DB Cmdty Idx16. 42-0. 70% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) tiene traccia di un indice che include 14 dei mercati più pesanti liquidi e importazione di prodotti fisici.

DBC cerca di tenere traccia delle fluttuazioni nel livello dell'indebitamento indebito di DBIQ Optimum Yield Diversified Commodity Index, l'indice di benchmark del fondo, oltre ai proventi da interessi guadagnati dalle partecipazioni di DBC di US Treasury titoli, prima delle commissioni e delle spese. L'indice di benchmark di DBC traccia 14 commodities inclusi nei settori dell'agricoltura, dell'energia, dei metalli industriali e dei metalli preziosi. L'indice di riferimento comprende benzina, olio combustibile, petrolio greggio Brent, petrolio greggio WTI, oro, grano, mais, soia, zucchero, gas naturale, zinco, rame, alluminio e argento.

Per progettazione, l'indice di benchmark seleziona i suoi titoli sulla base della curva dei futures e si intende minimizzare gli effetti del contango e massimizzare gli effetti dell'indifferenza. Contango si verifica quando il prezzo di un contratto a termine è maggiore del prezzo spot di commodity, mentre l'indebitamento si verifica quando è vero l'opposto.

Come la traccia

DBC cerca di raggiungere il proprio obiettivo d'investimento investendo in un portafoglio di contratti futures sui prodotti che compongono l'indice di riferimento. A partire dal 30 giugno 2015, DBC assegna 12. 02% del suo portafoglio a futures a benzina RBOB, 11. 34% a futures del petrolio da riscaldamento, 11.11% a futures sul petrolio Brent, 9. 65% a futures sul petrolio WTI, 9. 61% nei futures dell'oro, 7. 55% nei futures del grano, 6. 97% nei futures del mais, 6. 88% nei futures della soia, nel 4,98% nei futures dello zucchero, nel 4,33% nei futures sui gas naturale, 4 Il 36% sui futures di zinco, il 4,33% sui futures in rame, il 4,1% sui futures in alluminio e il 2,35% sui futures d'argento.

I contratti futures su queste materie prime sono accordi contrattuali che consentono agli investitori di acquistare o vendere una determinata merce ad un prezzo predeterminato in una data futura. Alcuni di questi contratti futures su materie prime possono essere liquidati in contanti o richiedono la consegna fisica.

DBC implementa una strategia basata su regole quando avvolge i suoi contratti futures - quando vende i futuri contratti più recenti e acquista altri contratti datati. A differenza di molti ETF di merce, DBC non acquista i propri contratti futures su materie prime in base ad un programma predeterminato. Piuttosto, DBC ricalca i suoi contratti futures basati sulla forma della curva dei futures, che aiuta a generare il miglior rendimento implicito del rullo implicito.Come risultato dell'approccio basato su regole di DBC, può potenzialmente massimizzare i vantaggi di roll durante i mercati dell'indebitamento e ridurre al minimo le perdite di rolling dei contratti futures nei mercati contango. L'elevato rapporto di spesa del fondo, l'illiquidità dei contratti futures sottostanti e le commissioni di transazione sostenute durante la contrazione dei contratti futures contribuiscono al suo errore di tracciamento medio di 0,33%.

Management

DBC è stato rilasciato da Invesco PowerShares e fa parte della serie PowerShares Alternative - Commodities ETF di Invesco. Questa serie offre ETF che tracciano singole merci, come l'oro, l'argento e l'olio, nonché gli ETF che tracciano più prodotti in uno o più settori. Questi ETF di merci sono stati sviluppati da Deutsche Bank e forniscono agli investitori opzioni per ottenere un'esposizione al mercato delle materie prime.

Invesco PowerShares Capital Management è una società di gestione degli investimenti ed è stata una società controllata da Invesco dal 2006. Invesco PowerShares offre circa 140 U. S. e non U. S. ETF e ha 792 dollari. 4 miliardi di beni in gestione. Invesco offre agli investitori quasi 70 anni di esperienza di gestione degli investimenti e offre molte opzioni per soddisfare gli obiettivi degli investitori.

Caratteristiche

DBC è legalmente strutturato come fondo aperto e riequilibra e riconfigura il suo portafoglio ogni anno nel mese di novembre. Dal momento che DBC utilizza una strategia di rolling specializzata e tracce più commodities, addebita un rapporto di spesa di 0,85%, che è in linea con il rapporto medio di spesa dei fondi di cestino di base di prodotti. A partire dal 30 giugno 2015, DBC ha un prezzo di mercato medio ponderato di $ 2. 5 miliardi. DBC è considerato un fondotinta beta intelligente, che cerca di ridurre il rischio complessivo del portafoglio utilizzando la strategia Optimum Yield di Deutsche Bank.

Idoneità e raccomandazioni

Dal momento che le materie prime sono consumate globalmente, è difficile determinare i movimenti futuri dei prezzi, nonché i livelli di domanda e offerta. La natura speculativa delle partecipazioni sottostanti di DBC significa che il fondo non è adatto a tutti gli investitori a causa dell'alto grado di volatilità potenziale. Sulla base dei dati finali di cinque anni, al 31 luglio 2015, DBC ha una deviazione standard del 17,5%, mentre i principali indici di mercato, come il S &; P 500 TR, ha registrato una minore volatilità. Il grado di rischio di investimento in DBC è mostrato nelle sue statistiche di teoria del portafoglio moderno (MPT).

Sulla base delle statistiche quinquennali di MPT, l'alfa di DBC (contro l'indice standard, l'indice Morningstar Long-Only Commodity TR) indica che il fondo ha sottoperformato l'indice standard del 3,01% su base di rischio. Il rapporto Treynor di DBC (contro l'indice standard) indica che ha perso 7. 44% per unità di rischio su base adeguata al rischio, che non è favorevole agli investitori che cercano di sovraperformare il mercato globale.

In termini di MPT, DBC è più adatto agli investitori di valore a lungo termine con elevate tolleranze di rischio che cercano l'esposizione al mercato delle materie prime e che credono che le merci siano sottovalutate ai loro livelli di prezzo attuali.DBC è anche adatto agli investitori che cercano di eliminare i rischi inflazionistici che possono influire sul loro portafoglio complessivo. Durante i periodi di inflazione, le materie prime possono servire come copertura per la loro correlazione negativa con obbligazioni e azioni.

Come i clienti finanziari consiglieri potrebbero utilizzare questo ETF

I consulenti finanziari possono utilizzare DBC per aggiungere valore ai portafogli azionari e obbligazionari dei propri clienti mediante la copertura dell'inflazione. DBC consente agli investitori di collocare un commercio tattico sugli aumenti imprevisti dell'inflazione, in quanto ha una correlazione bassa o negativa con altre classi di attività. Se gli investitori ritengono che l'U.S. Tesoro continua a stampare denaro senza motivo, il che provoca l'aumento dell'inflazione, DBC può aggiungere valore fornendo un'esposizione diversificata a varie merci.

Tuttavia, i consulenti finanziari dovrebbero informare i clienti circa il rapporto costo elevato del fondo e l'errore di tracciamento, che può essere costoso per alcuni investitori a tenere per lunghi periodi di tempo. Allo stesso modo, dal momento che il fondo investe in contratti futures, i consulenti finanziari dovrebbero indicare che gli investitori potrebbero perdere una notevole quantità di investimenti a causa della natura speculativa di questi contratti derivati.

Principali concorrenti e alternative

L'indice iPod Bloomberg Commodity Total Return L'ETN è un'alternativa e concorrente a DBC. La nota scambiata (ETN) segue un ampio indice dei contratti futures di materie prime di mese. Offre un rapporto di spesa di 0,75% e fornisce esposizione a 10 merci in vari settori.

L'ETF di GreenHaven Continuous Commodity è un altro concorrente e alternativa al DBC, fornendo l'esposizione a 17 commodities inclusi in un indice pari-ponderato. L'ETF cerca di minimizzare gli effetti del contango investendo nei contratti futures nei prossimi sei mesi della curva futures. Il fondo riequilibra il suo portafoglio giornalmente a pesi uguali pari a tutte le materie prime.

A differenza di DBC, il First Trust Global Tactical Commodity Strategy Fund è un ETF attivamente gestito con un rapporto di spesa dello 0. 95%. Questo ETF fornisce l'esposizione alle materie prime attraverso le sue partecipazioni nella sua società controllata. Il fondo prende un approccio gestito dai rischi per le commodities che investe e cerca di offrire agli investitori rapporti di risarcimento più elevati. Il First Trust Global Tactical Commodity Strategy Fund offre l'esposizione a 10-35 distinte commodities basate sulla loro liquidità e implementa un approccio di investimento che cerca di massimizzare i rendimenti in base al livello di volatilità dei beni.