Potresti aver sentito la terminologia prima: in denaro, in denaro, in denaro; Ma cosa significa tutto questo?
Questi termini si riferiscono ad un aspetto delle opzioni trading - moneyness - e scoprire che cosa significa ha importanti implicazioni per i commercianti di opzioni. Questo articolo tenta di coprire i concetti di base della valutazione delle opzioni, in modo da poter continuare a costruire il tuo modello con una migliore comprensione della sua fondamentale base. (Per ulteriori informazioni di base, leggere Capire i prezzi delle opzioni .)
Un elemento di opzione di quotazione
Un opzione di solito contiene le seguenti informazioni:
- Nome dell'attivo sottostante - vale a dire. condividi, chiamiamo ABC
- Data di scadenza - vale a dire. Dicembre
- Prezzo di sciopero - vale a dire. 400
- Classe - vale a dire. call
Un altro elemento importante è il premio opzionale, che è l'importo di denaro che l'acquirente di un'opzione paga al venditore per il diritto, ma non l'obbligo, di esercitare l'opzione. Questo non dovrebbe essere confuso con il prezzo di sciopero, che è il prezzo al quale può essere esercitato un contratto specifico di opzione.
Gli elementi di cui sopra lavorano insieme per determinare la moneta di un'opzione - una descrizione del valore intrinseco dell'opzione, che è legata al suo prezzo di strike e al prezzo del bene sottostante. (Per ulteriori informazioni sui fondamenti di trading delle opzioni, vedere il nostro Opzioni di base ).
Valore intrinseco e valore temporale
Il premio opzionale è suddiviso in due componenti: il valore intrinseco e gli speculativi o valore temporale. Il valore intrinseco è un semplice calcolo - il prezzo di mercato di un'opzione meno il prezzo di esercizio - e rappresenta l'utile che il titolare dell'opzione avrebbe goduto se avesse esercitato l'opzione, ha preso la consegna dell'attività sottostante e lo ha venduto il mercato attuale. Il valore del tempo viene calcolato sottraendo il valore intrinseco dell'opzione dal premio di opzione.
L'opzione di Pat è nei soldi. L'opzione in-the-money è un'opzione che ha un valore intrinseco. Per quanto riguarda un'opzione call, è un'opzione con un prezzo di esercizio inferiore al prezzo di mercato corrente. Sarebbe più affidabile per Pat vendere la sua opzione di chiamata, in quanto avrebbe ottenuto 8 dollari per azione più di quanto avrebbe preso in consegna delle azioni (chiamandole via) e vendendole nel mercato aperto.
Come da parte, le opzioni in profondità in denaro offrono occasioni redditizie per i commercianti.Ad esempio, l'acquisto di un'opzione call-in-the-money può rappresentare la stessa opportunità di profitto in termini di dollari come l'acquisto del titolo reale, con un investimento di capitale molto inferiore. Ciò si traduce in un rendimento molto più alto dell'investimento effettivo.
La vendita di richieste coperte in denaro rappresenta un commerciante con l'opportunità di attirare immediatamente un profitto, in contrasto con l'attesa che il titolo sottostante sia venduto. Può anche essere molto redditizio quando sembra essere overbought un stock lungo, in quanto ciò aumenterebbe il valore intrinseco e spesso anche il valore temporale, a causa dell'aumento della volatilità. Per ulteriori informazioni su questa strategia di opzione, leggere
| Le basi delle chiamate coperte . Per ulteriori informazioni sull'importanza della volatilità nel trading delle opzioni, consultate il nostro opzione volatilità . Out- Of-the-Money Options Ritornando al nostro esempio, se Pat fosse lungo un'opzione ABC di dicembre 400 con un premio attuale di 5 e se ABC avesse un prezzo di mercato corrente di 420, non avrebbe alcun valore intrinseco ( l'intero premio sarebbe considerato il valore temporale) e l'opzione sarebbe fuori dai soldi. Un'opzione put-out-of-the-money è un'opzione con un prezzo di strike che è inferiore al prezzo di mercato corrente. |
Il valore intrinseco di un'opzione put è determinata sottraendo il valore di mercato dal prezzo di sciopero (prezzo di sciopero di 400 - valore di mercato di 420 = -20). Intuitivo, sembra che il valore intrinseco sia negativo, ma in questo scenario il valore intrinseco non può mai essere negativo; il più basso possibile può essere zero.
Opzioni al denaro
Un terzo scenario sarebbe se l'attuale prezzo di mercato di ABC fosse 400. In quel caso, le opzioni di chiamata e di vendita sarebbero al denaro e il valore intrinseco di entrambi avrebbe essere zero, poiché l'esercizio immediato di entrambe le opzioni non comporterebbe alcun profitto. Tuttavia, ciò non significa che le opzioni non hanno valore - potrebbero ancora avere il valore temporale. (Per suggerimenti su opzioni più opzionali di opzione di trading, vedere il nostro
Opzioni di diffusione
) L'importanza del valore temporale Il valore temporale è il motivo principale per cui esiste poco l'esercizio delle opzioni e molto più chiusura, compensazione, copertura e vendita di contratti. Nel nostro esempio sopra, Pat avrebbe aumentato il suo profitto del 40% ($ 8 / $ 20) vendendo la sua opzione di acquisto invece di prendere la consegna dello stock e di vendere le azioni reali. Il $ 8 copre la speculazione che esiste in relazione al prezzo di ABC tra settembre e scadenza a dicembre.
Il mercato determina questa parte del premio; tuttavia, non è solo una valutazione casuale. Molti fattori entrano in gioco nella definizione del valore temporale di un'opzione. Il modello Black-Scholes, ad esempio, si basa sull'interazione di cinque fattori separati:
prezzo del bene sottostante
prezzo di sconto dell'opzione
- deviazione standard dell'attività sottostante
- scadenza
- tasso privo di rischio
- (Per ulteriori informazioni vedere
- L'importanza del valore temporale
.) Conclusione In sintesi, la comprensione delle nozioni fondamentali delle opzioni di valutazione può essere considerata parte della scienza e della parte art. È fondamentale capire dove vengono i profitti e quali sono le loro aspettative per rappresentare, al fine di massimizzare i profitti di opzione.
Per la discussione e la valutazione dei modelli di pricing attuali, vedere il nostro tutorial
Stock Options
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Quale opzione è migliore su un fondo comune: un'opzione di crescita o un'opzione di reinvestimento dividendi?
Quando si seleziona un fondo comune, un investitore deve fare un numero quasi infinito di scelte. Tra le più confuse decisioni da prendere è la scelta tra un fondo con un'opzione di crescita e un fondo con un'opzione di reinvestimento dividendo. Ogni tipo di fondo ha i suoi vantaggi e svantaggi e decidere quale sia la migliore forma dipenderà dalle vostre esigenze individuali e dalle circostanze come investitore. L'opzione di crescita su un fondo comune significa che un investitore nel fondo non
Il venditore (lo scrittore) di un'opzione determina i dettagli del contratto di opzione?
La risposta rapida è sì e no. Tutto dipende da dove viene scambiata l'opzione. Un contratto di opzione è un accordo tra l'acquirente e il venditore del contratto per acquistare o vendere un'attività sottostante ad un determinato prezzo, importo e ora. Questi sono indicati come il prezzo di sciopero, la dimensione del contratto e la data di scadenza, rispettivamente.
Qual è la differenza tra un'opzione regolare e un'opzione esotica?
Prima di conoscere le opzioni esotiche, dovresti avere una buona comprensione delle opzioni regolari. Entrambi i tipi di opzioni condividono l'idea di avere il diritto di acquistare o vendere un'attività in futuro, ma il modo in cui gli investitori realizzano i profitti utilizzando queste opzioni possono differire drammaticamente.