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Il premio di rischio è l'eccedenza del rendimento superiore al tasso privo di rischio che gli investitori richiedono come compenso per l'incertezza maggiore associata a attività rischiose. I cinque principali rischi che compongono il premio di rischio sono il rischio aziendale, il rischio finanziario, il rischio di liquidità, il rischio di cambio e il rischio specifico per il paese. Questi cinque fattori di rischio hanno tutti i poteri di danneggiare i rendimenti e, quindi, richiedono che gli investitori siano adeguatamente compensati per farli assumere.

Risk Business Questo è il rischio associato all'incertezza dei flussi di cassa futuri di un'azienda, che sono influenzati dalle operazioni della società e dall'ambiente in cui opera. È la variazione del flusso di cassa da un periodo all'altro che provoca una maggiore incertezza e porta alla necessità di una maggiore compensazione per gli investitori. Ad esempio, le aziende che hanno una lunga storia di flussi di cassa stabili richiedono meno compensazioni per il rischio aziendale rispetto alle aziende i cui flussi di cassa variano da un trimestre a quello successivo, come le società di tecnologia. Il più flessibile flusso di cassa di una società, più deve compensare gli investitori. (Per ulteriori informazioni, vedere Gli elementi essenziali del flusso di cassa e Free Cash Flow: gratuito, ma non sempre .

Rischio finanziario

Questo è il rischio associato all'incertezza della capacità di una società di gestire il finanziamento delle sue operazioni. In sostanza, il rischio finanziario è la capacità dell'azienda di pagare i propri obblighi di debito. Più gli obblighi di una società hanno, maggiore è il rischio finanziario e più indennizzo è necessario per gli investitori. Le società che vengono finanziate con il patrimonio netto non presentano rischi finanziari perché non hanno alcun debito e quindi non hanno obblighi di debito. Le aziende assumono debiti per aumentare la loro leva finanziaria; utilizzando denaro esterno per finanziare le operazioni è attraente a causa del suo basso costo. (Per maggiori informazioni su questo argomento, vedere
Che cosa intendono persone quando dicono che il debito è una forma relativamente più economica di finanziamento rispetto all'equità? ) Quanto maggiore è la leva finanziaria, maggiore sarà la possibilità che l'azienda non sia in grado di pagare i debiti, portando a danni finanziari agli investitori. Maggiore è la leva finanziaria, più indennizzo è necessario per gli investitori in azienda. (Per ulteriori informazioni, vedere Quando le aziende prendono denaro e Rischio di indebitamento .)

Rischio di liquidità

Questo è il rischio associato all'incertezza dell'uscita di un investimento, sia in termini di tempestività e costi. La capacità di uscire rapidamente e con un costo minimo dipende in larga misura dal tipo di sicurezza che si tiene.Ad esempio, è molto facile vendere le scorte blue chip perché milioni di azioni vengono scambiate ogni giorno e c'è una diffusione bid-ask minima. D'altra parte, i titoli a capitale tendono a scambiare solo nelle migliaia di azioni e hanno bid-ask spread che possono arrivare fino al 2%. Maggiore è il tempo necessario per uscire da una posizione e / o più elevato il costo della vendita della posizione, maggiore sarà la necessità di investitori di risarcimento. (Per ulteriori informazioni, vedere The Nitty-Gritty di eseguire un commercio .)

Questo è il rischio associato ad investimenti denominati in una valuta diversa dalla valuta nazionale dell'investitore. Ad esempio, un investimento americano denominato in dollari canadesi è soggetto a un rischio di cambio. Maggiore è l'importo storico di variazione tra le due valute, maggiore sarà l'importo del risarcimento da parte degli investitori. Gli investimenti tra valute che sono legati l'un l'altro hanno un po 'di rischio di cambio, mentre le valute che tendono a fluttuare molto richiedono più compenso.

. Rischio specifico per paese Questo è il rischio associato all'incertezza politica ed economica del paese estero in cui è investito un investimento fatto. Questi rischi possono includere importanti cambiamenti politici, governi rovesciati, crolli economici e guerra. Paesi come gli Stati Uniti e il Canada sono considerati come quelli a livello nazionale molto limitato a causa della loro natura relativamente stabile. Si ritiene che altri paesi, come la Russia, rappresentino un rischio maggiore per gli investitori. Quanto più alto è il rischio specifico per paese, maggiore sarà la necessità degli investitori di risarcimento. (Per ulteriori informazioni, vedere

Investire oltre i confini e Determinare il rischio e la piramide di rischio .)