Logicamente, viviamo in un mondo alimentato dall'avidità e dalla paura. Dopo tutto, siamo umani. E quando si tratta dei nostri mercati finanziari, viviamo nella terra di Oz, un mondo truccato che può portare alla grande avventura e alla scoperta dell'attitudine agli investimenti. Ma ricorda, tutto deve finire, a volte.

Caso: se l'economia globale sta veramente migliorando, allora perché le banche centrali in tutto il mondo - meglio illustrate dalla Federal Reserve e dalla Banca centrale europea (BCE) - attuassero attentamente politiche monetarie aggressive? La ragione è evidente: le banche stanno cercando di prevenire l'inevitabile, cioè la deflazione globale. In realtà, stanno solo anticipando cosa succederà, non importa cosa, con coloro che hanno il potere sperando di poter stimolare le cose in modo tale che l'economia rimanga a galla mentre sono al potere e le loro politiche sono viste come successi. Un esempio di questo che abbiamo già visto è Ben Bernanke, che ha creato più danni di chiunque.

L'ironia dell'attuale situazione economica globale è che uno dei capi delle due banche centrali sopra menzionato è visto come un genio anche se sta realmente creando un problema più grande; l'altro è pensato come confuso e incompetente nonostante il fatto che le sue azioni siano chiare e che il suo approccio, se continuato, consentirà una ripresa sostenibile lungo la strada.

Leggere per una rapida analisi delle strategie economiche attuate da due dei giocatori finanziari più conosciuti del mondo e da che cosa probabilmente proviene da loro nel prossimo futuro. (Per le relative letture, vedere:

Yellen cauto, tassi negativi non 'fuori dalla tabella.' ) Janet Yellen e U. Economia

Janet Yellen è la Federal Reserve Chair. Ha preso una posizione relativamente aggressiva aumentando i tassi di dicembre, ma recentemente ha confuso gli investitori quando ha detto che i tassi di interesse negativi non saranno probabili, ma che nessuna politica potrebbe essere esclusa se le condizioni economiche peggiorarono. Tutti si aspettavano che Yellen dovesse aumentare i tassi a dicembre, probabilmente perché c'era molta pressione per lei di farlo dopo sei anni consecutivi di una politica a tasso zero che ha portato a debiti eccessivi e prezzi asset distorti. Forse anche voleva vedere come i mercati rispondessero, cosa che, alla fine, non era positiva.

Un passo verso l'attuazione dei tassi di interesse negativi negli U.S. sembra ancora improbabile. Ciò avrebbe inviato un messaggio chiaro che l'economia è fuori dai binari e non c'è assolutamente alcuna speranza per il recupero nel prossimo futuro. I tassi di interesse negativi dannerebbero anche le banche e il consumatore. Inoltre, non hanno lavorato per la zona euro o il Giappone; potrebbero essere efficaci per la difesa della politica monetaria, ma non stimolano i prestiti e l'economia.Una semplice ripresa verso zero è uno scenario più probabile.

Ecco dove è difficile. Se la Federal Reserve torna indietro, questo ancora invia un messaggio negativo sulle condizioni economiche nazionali. Significa anche che tutti vivremo in Oz per un periodo di tempo molto più lungo, poiché aumentare costantemente i tassi sembra lontano. Ma se Yellen ignora i critici e salta nei denti di un orologio di mercato, potrebbe aggiungere il carburante a quella selloff, ma metterebbe anche l'U. sul cammino verso un ambiente economico responsabile. Questo approccio potrebbe anche rovinare la sua eredità, ma solo per coloro che guardano solo le condizioni economiche in superficie. In realtà, sarebbe un eroe, qualcuno con coraggio e qualità nobili. (

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In altre parole, lei sacrifica il suo nome per la salute a lungo termine della nostra economia. Capisce chiaramente che Dorothy finalmente si sveglia dal suo sogno. Mario Draghi e l'economia europea Draghi è il presidente della BCE. Non pensa a lungo termine e sembra disperato. L'obiettivo primario della BCE è la stabilità dei prezzi, con il secondo obiettivo dell'inflazione del 2%. Dopo tre anni di stimolo monetario aggressivo e ora di tassi di interesse negativi, né è stato raggiunto. A un certo punto la gente si sveglia e dice: "Qualcosa non è giusto. "

Draghi ha recentemente tagliato i tassi ancora più avanti dopo aver telegrafato la mossa affermando che non esiterebbe a ridurne ulteriormente se gli sforzi per stimolare l'inflazione sono stati deragliati dalla volatilità, da un rallentamento della crescita globale e / o dai minori prezzi petroliferi. Ecco il problema: ogni azione di Draghi sembra essere meno efficace dell'ultima.

La politica qui è simile a caricare la tua carta di credito al suo limite, prendendo una seconda carta di credito per pagare la prima carta di credito, quindi estraendo una terza carta di credito per pagare la seconda carta di credito. E così via. Dov'è questo fine? Finirà con le scorte che si muovono più in alto su una base sostenibile e le popolazioni dei paesi dell'area dell'euro si sentono ricchi e felici? Se è così, benvenuti a Oz.

La linea inferiore È impossibile sapere cosa farà Yellen dopo, forse non sarà niente. Se sposta i tassi di interesse più bassi, il pop offerto alle scorte sarà limitato e non ci sarà pop sostenuto per l'economia globale. Se si muove ai tassi di interesse negativi, probabilmente non ci sarà alcun salto di scorte e probabilmente vedremo un maggior danno all'economia. Se aumenta i tassi, le scorte potrebbero scendere per un po ', ma sta facendo ciò che è giusto per la salute a lungo termine della nostra economia, qualcosa che va al di là del suo mandato. Draghi sta giocando la carta opposta; sta giocando per ora, spingendo costantemente tutti i suoi trucioli al centro della Città Emerald. Quando le chips esauriscono, prende in prestito di più. A differenza della fiaba, però, questo non finisce bene. (Per la lettura relativa, vedere: Comprendere le tassi negative delle banche centrali europee.

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