Giovedì, ConocoPhillips (COP COPConocoPhillips53 67 + 1. 34% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) è stato l'ultimo dei tre grandi olio statunitensi per segnalare i risultati finanziari deludenti del 2016. Chevron Corp. (CVX CVXChevron Corporation117. 04 + 1. 78% Creato con Highstock 4. 2. 6 ) e ExxonMobil (XOM XOMExxon Mobil Corp83 75 + 0 69% > Creati con Highstock 4. 2. 6 ) hanno riportato i loro risultati pochi giorni prima. I risultati di un anno a Conoco sono stati una perdita netta, esclusi gli articoli speciali, di $ 3. 3 miliardi di dollari, quasi il doppio della perdita netta di $ 1, rettificata per l'intero anno 2015. 7 miliardi. Conoco, che si concentra su attività di puro olio e produzione di gas, noto anche come attività a monte, non è l'unico dei tre grandi a segnalare risultati deludenti. Chevron e Exxon hanno registrato perdite di $ 2. 1 miliardo nelle loro divisioni U. S. upstream nel 2016. I risultati di Exxon hanno escluso una carica di impairment di $ 2 miliardi; se fosse incluso, la perdita annuale sarebbe stata ancora peggiore. Nel frattempo l'inchiostro rosso di Chevron è stato un miglioramento, avendo perso 4 dollari. 1 miliardo l'anno prima, mentre Exxon ha visto il deterioramento nel 2016 da $ 1. Perdita di 1 miliardo nel 2015.

La performance dei prezzi delle azioni per ciascuna società è stata mescolata nel 2016. Chevron è stato il vincitore chiaro, con le azioni che apprezzano il 30,8% nel 2016, seguito da Exxon, le cui azioni sono aumentate di 15 8%. Conoco è stato il chiaro ritardo nel gruppo, con il suo prezzo azionario salita solo del 7,4% nel 2016. Ciò era anche inferiore alla media di mercato più ampia, misurata dal SPDR S & P 500 ETF (SPY

SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 85 + 0. 16%

Creato con Highstock 4. 2. 6

), che è aumentato del 9,6% nel 2016.

Reddito fallito Nonostante il rimbalzo dei prezzi del petrolio nel 2016, le entrate superiori sono diminuite per tutte e tre le società. Conoco ha registrato un rallentamento delle vendite del 21% nel 2016, seguito da un calo dei ricavi a Chevron del 17,3% e un calo del 15,9% a Exxon. Ciò è dovuto in parte alla crescita stagnante della produzione ma anche a un prezzo relativamente basso del prezzo del petrolio. Conoco riferisce per esempio che il suo prezzo medio realizzato nel 2016 era solo 28 dollari. 35 per barile di olio equivalente (un prezzo miscelato per le vendite di petrolio e gas) in un momento in cui l'olio era in media più vicino a 42 dollari al barile nel 2016. Debito in aumento

2016 è stato anche un anno di aumento del debito. Tutte e tre le società hanno aumentato il prestito per soddisfare le esigenze di spesa. Chevron ha visto il maggior aumento del debito totale, salito del 19,7% a 46 dollari. 1 miliardo. Conoco ha anche aumentato il carico di debito di quasi il 10% e Exxon ha visto un aumento del 7% dell'importo che dovrà tornare ai finanziatori. Conoco ha pubblicamente dichiarato di voler ridurre il proprio debito totale di circa 7 dollari.Da 3 miliardi a 20 miliardi di dollari entro la fine del 2019. La società sta destinando le vendite di circa 5-8 miliardi di dollari, principalmente dal gas naturale nordamericano. Questi proventi potrebbero essere presumibilmente utilizzati per raggiungere l'obiettivo del debito dell'azienda. Chevron sta anche destinando le vendite di asset di $ 2-7 miliardi nel 2017 come parte di un programma più grande per vendere $ 5-10 miliardi nel corso del 2016-2017.

Cutbacks degli investimenti

Un altro modo in cui queste compagnie hanno cercato di risparmiare denaro è stato ridimensionare l'investimento di capitale. Conoco è stato il più aggressivo in questo settore, riducendo la spesa per gli investimenti di oltre il 50% nell'anno. Chevron e Exxon riducono anche le spese per immobili, impianti e macchinari per 34,1% e 37,9% rispettivamente nel 2016. Nel loro business a monte, un confronto migliore con Conoco, i tagli sono stati 35. 4% e 43 % rispettivamente.

Tutte e tre le aziende sembrano avvicinarsi al 2017 con cautela. Chevron ha in programma di ridurre il capex circa il 10% utilizzando un mid-point nella loro gamma di spesa 2017 data. Conoco manterrà il capex piatto nel 2017, mentre Exxon indica che potrebbe aumentare la spesa nell'anno di circa il 14% a 22 miliardi di dollari.

La produzione stagnante

2016 è stato un anno impegnativo per tutte e tre le aziende, che sono state colpite da una diminuzione della produzione tra l'1% e il 3. 5 %. Il tasso naturale di declino - ovvero la diminuzione annua di produzione di un pozzo di petrolio senza ulteriori investimenti - è circa il 6% all'anno. Tutte e tre le società hanno avuto successo in parte stemming questa perdita. Gli investitori, tuttavia, vogliono la crescita. Tutte e tre le aziende affrontano le sfide nel 2017 per aumentare la produzione. Chevron dice che spera di aumentare la produzione del 4-9% nel 2017, escludendo le sue vendite pianificate. Conoco prevede che la produzione sia piatta nel 2017 e Exxon non fornisce alcuna guida specifica di produzione nella sua presentazione più recente degli investitori.

Disclaimer: Gary Ashton è un consulente finanziario di petrolio e gas che scrive per Investopedia. Le osservazioni che fa sono proprie e non sono intese come consulenza in materia di investimenti. Gary non possiede XOM, CVX o COP.